沪铅跟随外盘低位震荡沪锌基本面支撑稳固

亚汇期货网 2026-05-29 13:05:20

研报正文【沪铅】周四沪铅主力 PB2607 合约期价日内震荡偏弱，夜间低开上行，伦铅收涨。现货市场：江浙沪市场流通货源不多，持货商报价尚少。部分持货商收窄报价贴水出货，主流产地电解铅报价对 SMM1#铅均价升水 0-50 元/吨出厂。再生铅炼厂低价惜售情绪上升，部分观望暂停报价，部分挺价出货，再生精铅报价对 SMM1#铅贴水 50 到升水 50 元/吨出厂。SMM：截止至本周四，社会库存为 6.84 万吨，较本周一减少 0.17 万吨。整体来看，LME 库存大增 29650 吨，LME0-3 转贴水 4.98 美元，结构支撑减弱，伦铅一度跳水，但美伊停火协议传言修复市场情绪，伦铅触底反弹。国内河南、湖南地区部分电解铅炼厂检修，华东地区部分再生铅炼厂复产，此消彼长下，供应变化有限。下游电池消费延续偏弱，维持刚需采买节奏，不过周度铅锭小幅去库 0.17 万吨，绝对水平依旧偏高。短期供需矛盾有限，沪铅走势受宏观及伦铅指引，预计仍以低位震荡为主。【沪锌】周四沪锌主力 ZN2607 合约日内横盘震荡，夜间震荡偏强，伦锌收涨。现货市场：上海 0#锌主流成交价集中在 24540~24670 元/吨，对 2606 合约升水 30 元/吨。出货贸易商较多，且盘面价格走跌，下游逢低点价，实际采购量不多，现货成交有所改善，现货升水变化不大。 SMM：截止至本周四，社会库存为 26.09 万吨，较本周一减少 0.41 万吨。整体来看，美国 4 月 PCE 物价指数创三年新高，但 GDP 下修、消费与就业数据全面走弱，促使美债收益率回落。同时，美伊停火谈判消息反复拉扯，油价美元收跌，对金属压力减弱。当前供应端提供支撑，原料锌矿供应偏紧格局强化，内外加工费同步回落，侵蚀炼厂利润，精炼锌供应仍有环比回落预期。同时锌价调整后下游逢低点价增多，社会库存小幅减少，现货升水维稳。短期看，地缘局势扰动拖累锌价走势，但供应收紧预期及小幅去库限制锌价调整空间，关注 20 日均线支撑。

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沪铅跟随外盘低位震荡 沪锌基本面支撑稳固

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