产业供需结构边际转弱螺纹铁矿震荡偏弱运行

亚汇期货网 2026-05-27 13:08:15

研报正文【螺纹钢】终端进入淡季，南方入梅，国内钢厂利润修复后生产保持韧性，钢材面临供需结构边际转弱、去库速度边际放缓的风险。钢价潜在支撑主要源于成本端，但山西部分自查煤矿复产暂时缓解了国内焦煤减产的预期，矿山安监是否会进一步趋严仍待验证，成本上移驱动暂有限。预计本周螺纹、热卷价格走势偏震荡，接下来关注煤矿安监影响以及反内卷政策是否会落地执行。风险提示：全球经济衰退、外需走弱。【铁矿石】5-6月进口矿发运中枢季节性抬升趋势明确，西芒杜铁矿发运进度超预期。美伊趋于和谈，海运费滞涨。国内钢厂盈利较好，短期支撑高炉铁水产量，但终端需求进入淡季，将压制钢厂盈利和钢材价格。预计本周铁矿价格将于宽幅震荡区间内偏弱运行，09合约价格参考区间【770，820】。策略上继续持有09合约卖出虚值看涨期权头寸。风险提示：海外天气、地缘局势、终端需求强弱。【焦煤】沁源煤矿生产事故影响仍在发酵，汾渭统计山西停产产能达1.35亿吨，陕西及河南地区亦有停产情况出现，但自查周期多为3-5天，除高瓦斯矿井外其余焦煤矿山预计陆续复产，而停产造成的阶段性供给收紧驱动煤价中枢抬升，后续涨势仍需关注沁源及各地高瓦斯煤矿停产时间。

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