棉花政策利好不及预期生猪屠宰量仍大现货承压

亚汇期货网 2026-05-27 13:25:01

研报正文【棉花】【行情资讯】 (1)据发改委发布通知，2026 年-2028 年新疆棉花补贴目标价格为 18600 元/吨。对新疆棉花以固定产量 510 万吨进行补贴。 (2)据海关总署公布的数据显示，2026 年 4 月份我国进口棉花17 万吨，同比增加 11 万吨。2026 年 1-4 月，我国累计进口棉花 73 万吨，同比增加 33 万吨 (3)USDA5 月月度报告首次对 2026/27 年度作预测。全球产量预估减少 143 万吨至 2527 万吨;库销比下调5.28 个百分点至59.04%。其中美国产量预估减少 13 万吨至 290 万吨;巴西产量预估减少 43 万吨至381 万吨;印度产量预估增加4 万吨至 523 万吨;中国产量预估减少 50 万吨至 729 万吨。 (4)据MYSTEEL 数据显示，截至5月22日，主流地区纺企开机负荷在 75.7%，较上周持平，较去年同期增加1.2 个百分点。 (5)据USDA数据显示，5 月 6 日至 5 月 13 日当周，美国棉花出口销售 3.2 万吨，当前年度累计出口销售259.7万吨，同比减少 3.2 万吨;其中对中国出口 0.08 万吨，当前年度累计出口 12.8 万吨，同比减少3.8 万吨。 (6)据美国农业部(USDA)每周作物生长报告显示，截至 2026 年 5 月 17 日当周，美国棉花种植率为41%，前一周为 29%，略快于去年同期 3 个百分点。【策略观点】 2026-2028 年新疆棉花补贴目标价格和补贴产量维持不变，政策利好落空。另一方面，目前国内下游纺纱厂和织布厂开机率同比变化不大，处于历史同期中等偏低水平，价格缺乏利好支撑。但短线走势偏强，观望为主。【生猪】【行情资讯】昨日国内猪价主流稳定，部分偏弱，局部小涨，河南均价落 0.05 元至10.02 元/公斤，四川均价落0.13元至 9.21 元/公斤，广西均价涨 0.04 元至 9.34 元/公斤，供应正常，出栏计划缩减不及预期，屠宰企业采购压力不大，预计今日猪价稳定为主。【策略观点】屠宰规模仍偏大，企业计划完成度一般，中期现货压力仍存，但环比看供压最大阶段已过，且交易均重环比下降表明市场去库进行中，另外政策支持也令市场心态改善，低位常有二育及惜售等情况出现，导致现货短期下跌或有限，中期上行通道处于形成过程中;只是盘面已提前给出涨价预期，近远端升水背景下追高宜谨慎，回落偏多思路。

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棉花政策利好不及预期 生猪屠宰量仍大现货承压

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