双焦大涨托底螺纹钢淡季来袭上行力度受限

亚汇期货网 2026-05-26 10:50:05

研报正文一、市场行情回顾1，期货价格：螺纹主力周一受煤炭事故消息影响放量收阳，螺纹钢主力减仓 11675 手，目前总持仓量 1792405 手，成交量相比上一交易日大幅放量，成交量 1184446 手。日均线来看短期上破 5 日均线 3190，30 日均线3189 附近和 60 日均线 3164，短中期走强，下方支撑 5 日均线 3190 附近。2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货 HRB400E 20mm 报价3310 元/吨。3，基差：期货贴水现货 92 元/吨。二、基本面数据1，供需情况：供应端：2026 年 5 月 21 日当周，螺纹钢产量为221.14 万吨，周环比+19.74 万吨，年同比-10.34 万吨，本周产量大幅回升，钢厂在利润修复后的集中复产，短期供给压力有所回升。当前产能利用率仍低于去年同期，环保、利润约束下，钢厂大规模复产的意愿依然不强。需求端：2026 年 5 月 21 日当周，当期表需241.79 万吨，周环比0.73 万吨。年同比-5.35 万吨。需求小幅下滑，但呈现一定韧性。库存端：社会库存：489.93 万吨，周环比-28.47 万吨，社会库存延续去库节奏，钢厂库存：175.36 万吨，周环比+7.82 万吨，增量主要来自区域流通不畅，而非钢厂被动累库。库存合计：665.29 万吨，周环比20.65 万吨，总库存延续去库，且去库速度有所加快。宏观面：2026 年 3 月 5 日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出“发行超长期特别国债 1.3 万亿元”、“安排地方政府专项债券 4.4 万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措，市场对基建与地产托底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。三、驱动因素分析驱动因素：偏多因素：宏观氛围偏暖，产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善，钢价有底部支撑。偏空因素：产量有复苏预期，需求面临淡季考验，总库存同比仍累库四、短期观点总结周一螺纹受山西煤矿事故引发安监收紧导致双焦大涨提振成本，美伊局势缓和宏观利好，高开放量收阳，技术面日线向上破 5 日均线，30 日均线和60 日均线，短中期重新走强，下方支撑 5 日均线附近，压力前期高点附近，当前基本面来看短期煤炭大涨提振成本，宏观利好，震荡偏强。但需注意需求端面临淡季考验和供应端的回升压力，短期上方空间相对有限，中期：成本支撑+ 政策托底 + 刚需韧性，低位区间震荡、底部抬升，6 月筑底、7-8 月回升。

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双焦大涨托底螺纹钢 淡季来袭上行力度受限

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