供需失衡压力显性化橡胶或仍有回落空间

亚汇期货网 2026-05-21 10:47:45

研报正文一、行情表现5 月 20 日，天然橡胶主力合约收盘价 17540 元/吨，当日涨跌幅-0.88%。压力位 17800 附近，支撑在 17250 附近。二、供给方面第二季度作为传统割胶旺季，随着东南亚及国内产区天气好转，前期被推迟的供应压力将集中释放，叠加中非零关税政策带来的长远进口增量预期，全球天然橡胶供应逐步增加。三、需求方面2026 年 5 月 15 日我国半钢胎开工率为 75.07%，高于历年同期均值，开工率偏高。2026 年 5 月 15 日我国全钢胎开工率为 67.82%，高于历年同期均值，开工率偏高。国内轮胎企业生产装置运行平稳，部分受原材料成本承压影响小幅减产，整体维持刚性采购。目前国内终端出货表现平淡，行业库存呈小幅积累态势，但其他制品需求改善有限。轮胎厂生产利润受挤压的背景下，预计轮胎厂开工率有回落的压力，总体需求或呈现淡季格局。四、库存方面据隆众资讯统计，截至 2026 年 5 月 10 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 71.87 万吨，环比上期增加 0.76 万吨，增幅1.07%。保税区库存 11.96 万吨，降幅 1.38%;一般贸易库存 59.91 万吨，增幅1.57%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少 0.77 个百分点，出库率减少2.13 个百分点;一般贸易仓库入库率减少 0.51 百分点，出库率减少 2.33 个百分点。五、综上所述供应端因为雨季缓解干旱，供应季节性增加。需求端节后轮胎企业复工缓慢，成品库存偏高，刚需采购为主。近期可能还会回落释放压力。

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供需失衡压力显性化 橡胶或仍有回落空间

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