采购停滞淡季累库纸浆价格延续弱势格局

亚汇期货网 2026-05-15 10:40:48

研报正文资讯： 1、山东、江浙地区针叶报价 5050，阔叶4600,低端俄针5000。盘面：纸浆跟随原油成本波动向上修复反弹，夜盘部分多单离场，跳水收跌。 14 日收盘成交量 32.4 万手，+48926 手，持仓量25.3万手，-3384 手。主力机构前 20 名持仓净空单51393。供给：国家统计局数据，4 月上旬进口针叶浆5062.5 元/吨，较上期下降97.8 元，跌幅 1.9%。钢联数据，2 月进口228.5 万吨，较上月减少28.83万吨。需求：现货报价下降，钢联周度数据：4 月3 日，双胶纸贸易商库存54.9，+0.1 万吨，生产企业库存 153.85，+1.66 万吨，铜版纸贸易商库存39.2，+0.2 万吨，生产企业库存 44.04，+0.48 万吨，白卡纸厂内库存152，+3万吨，商业库存 308，+3 万吨，生活用纸生产企业库存63.21，+0.03万吨。库存与结构：钢联周度数据：4 月 3 日，全国港口库存235.2 万吨，-4.3万吨，青岛港 158.2，减+0.6 万吨，常熟港 58.6，-3.7 万吨。期货仓单场内仓单181417 吨，厂库仓单 15000 吨。结论：纸浆五一假期期间基本面变动不大，地缘冲突升级趋势或带来成本驱动逻辑，节后小幅高开，但供需格局仍旧偏弱，采购基本停滞，淡季库存累库+下游消费平淡，仍对纸浆价格带来向下压力。1.港口现货库存处于高位，并持续累库，对价格形成持续下跌驱动;2.下游订单弱，企业以刚需采购为主，且预期将持续少量刚需采购;3.进口报价开始松动下跌，CIF成本+费用综合成本支撑在 4700-4800 附近。操作建议：卖出虚值看跌期权。区间4800-5150。风险提示： 1、宏观风险事件; 2、05 交割压力。

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采购停滞淡季累库 纸浆价格延续弱势格局

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