产业矛盾料难缓解 螺纹铁矿延续震荡运行
亚汇期货网 2026-05-15 09:03:29
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研报正文 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得 0.15%日涨幅，量仓收缩。现阶段，供稳需增局面下螺纹钢基本面有所改善，给予钢价支撑，但需求将季节性走弱，产业矛盾料难缓解，钢价仍易承压，相对利好的是市场情绪回暖与成本支撑，预计钢价延续震荡整理态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得 0.26%日涨幅，量仓收缩。目前来看，供弱需增格局下热卷基本面迎改善，但需求隐忧未退，且供应压力待解，产业矛盾待解，钢价继续承压，相对利好则是钢市情绪偏暖以及成本存有支撑，短期热卷走势延续震荡运行，关注需求表现情况。 铁矿石：主力期价震荡运行，录得 0.00%日涨幅，量增仓缩。现阶段，钢厂盈利状况良好，矿石需求高位，给予矿价支撑，但高库存局面下矿市基本面弱稳运行，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡，关注钢材表现。 一 产业动态 (1)IMF 警告：若油价居高不下，全球恐在明年步入衰退 国际货币基金组织(IMF)发出严厉警告：如果到 2027 年原油价格仍维持在每桶 120 至 130 美元之间，全球经济可能会陷入技术性衰退。国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)在新闻发布会上发表了这一评估。她声称，尽管这一潜在风险并非必然发生，但各国政策制定者必须做好应对准备。格奥尔基耶娃指出，如果油价持续处于 120 至 130 美元区间，很可能会引发全球技术性衰退——即连续两个季度的经济收缩。 (2)奥维云网：6 月空调排产整体下滑 9.7% 进入二季度，国内空调市场的承压态势仍在加剧。奥维云网 PSI 监测数据显示，6 月空调排产整体下滑 9.7%，内外销排产双线下滑，其中内销排产同比下滑 12.0%，出口排产同比下滑 5%。从零售端来看，国内市场寒意持续弥漫。2026 年 4 月，空调全渠道零售量同比下滑 14.2%，零售额同比下滑 16.7%。出口端同样不容乐观，6 月空调出口排产同比下滑约 5%，延续了自 3 月以来的偏弱态势。尽管 5 月出口排产同比增长 11.2%，但这更多是去年同期低基数叠加关税政策生效前的抢单效应所致，可持续性相对较弱。 (3)Mysteel：289 家钢企完成超低排放改造公示 据中钢协网站消息，5 月 13 日，有 8 家钢企进行超低排放改造和评估监测进展情况公示，为黑龙江建龙钢铁有限公司、建龙西林钢铁有限公司、广东展宏钢铁有限公司、广东宏德钢铁集团有限公司、福建鼎盛钢铁有限公司、梧州市永达钢铁有限公司、新疆昆玉钢铁有限公司和云南曲靖钢铁集团呈钢钢铁有限公司。 二 现货市场 三 期货市场 四 相关图表 五 后市研判 螺纹钢：供需两端有所变化，库存去化良好，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增 4.75 万吨，供应有所回升但依旧位于低位，给予钢价支撑，但品种吨钢利润良好，后续仍有增量空间，关注后续变化。 与此同时，螺纹钢需求有所改善，周度表需环比大增，但高频每日成交表现偏弱，两者继续位于近年来同期低位，且下游未有实质性变化，淡季来临后续需求仍易走弱，继而拖累钢价。 总之，供稳需增局面下螺纹钢基本面有所改善，给予钢价支撑，但需求将季节性走弱，产业矛盾料难缓解，钢价仍易承压，相对利好的是市场情绪回暖与成本支撑，预计钢价延续震荡整理态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：供需格局有所改善，库存再度去化，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比降 3.75 万吨，供应持续收缩，但品种吨钢利润尚可，且库存水平不低，供应端压力并未缓解，且需提防铁水回流。 与此同时，热卷需求有所好转，周度表需环比增 10.41 万吨，而高频每日成交则是延续高位回落，且主要下游冷轧产业矛盾未解，热卷需求隐忧未退，相对利好则是海外高价带来出口改善预期。 目前来看，供弱需增格局下热卷基本面迎改善，但需求隐忧未退，且供应压力待解，产业矛盾待解，钢价继续承压，相对利好则是钢市情绪偏暖以及成本存有支撑，短期热卷走势延续震荡运行，关注需求表现情况。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产平稳，矿石终端消耗趋稳，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗增减互现，整体变化不大，继续位于年内相对高位，且钢厂盈利状况持续改善，刚需良好给予矿价支撑，需注意的是钢市产业矛盾未解，淡季存走弱预期，关注后续变化。 与此同时，港口到货再度回落，且港口检修导致矿商发运大幅回落，持续性不强，高矿价下海外矿石供应积极，相应的内矿供应弱稳，整体矿石供应维持高位。总之，钢厂盈利状况良好，矿石需求高位，给予矿价支撑，但高库存局面下矿市基本面弱稳运行，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡，关注钢材表现。
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