沪锌外强内弱高库存抑制上行空间

亚汇期货网 2026-05-15 09:35:34

研报正文一、行情回顾美国 4 月 CPI 同比上涨 3.8%，通胀大幅反弹挤压年内降息空间，美元指数走强。秘鲁发布能源危机紧急发令引发矿产减产担忧，海外冶炼端哈锌事故导致铅锌生产线降负运行，加剧短期供应收紧预期，伦锌重心上行至3560美元/吨。沪锌高开高走，主力收于 24830 元/吨，涨435，涨幅1.78%，放量增仓，持仓增 3401 手至 91574 手。13 日 LME 锌库存减少1150 吨至110275吨，新加坡仓库减少 900 吨，高雄录减 250 吨，0-3C7.51。矿端刚性支撑与低TC为锌价提供底部，节后国内锌锭社会库存如期累库，盘面上行令下游畏高情绪渐浓，市场成交转差，本周一 SMM 七地社会库存累库0.36 万吨至25.71万吨。现货升水走弱，沪市对 06 升水 30 元/吨，津市较沪市报贴水70 元/吨，广东对 06 报贴水 25 元/吨。当前外强内弱格局延续，尽管高库存及弱需求牵制高价，但供应扰动频发进一步凸显全球锌紧平衡格局脆弱性，锌价易涨难跌。二、行业要闻 1. 2026 年 5 月 13 日 0#锌主流成交价集中在24365~24530 元/吨，双燕成交于 24455~24620 元/吨，1#锌主流成交于24295~24460 吨。早盘市场对SMM均价报价升水 30~80 元/吨，对盘暂无报价。 2. 天津市场 0#锌锭主流成交于 24570~24730 元/吨，紫金成交于24600~24760元/吨， 1#锌锭成交于 24530~24660 元/吨附近，，0#锌锭对2606合约报贴水 40~80 元/吨附近，津市较沪市报贴水70 元/吨附近。 3. 广东 0#锌主流成交于 24615~24760 元/吨，主流品牌对2606 合约报价贴水35~15 元/吨，对上海现货贴水 20 元/吨，沪粤价差维持。 4. 宁波市场主流品牌 0#锌成交价在 24710~24795 元/吨左右，宁波常规品牌对 2606 合约报价升水 60 元/吨，对上海现货报价升水45 元/吨，宁波地区主流对 2606 合约进行报价。三、数据概览

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沪锌外强内弱 高库存抑制上行空间

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