出口政策并未松动尿素期货接连大幅走弱

亚汇期货网 2026-05-12 14:01:43

研报正文【尿素】基本面情况：上一交易日尿素期货继续走低，现货市场价格稳中有跌，部分工厂降价收单，整体成交清淡。供给端，近期部分前期停车装置重启，尿素日产量回升至22万吨以上。需求端，农业需求处于空窗期，高氮肥生产积极性也有所转弱，但复合肥厂的刚性采购仍对尿素价格形成底部支撑。出口方面，中东地缘冲突出现缓和迹象，同时需求走弱，国际尿素价格大幅下跌，且目前出口政策并未松动，情绪支撑走弱。生产企业库存有所减少，主要是当前产量维持高位，而假期运输效率下降，同时下游需求季节性转弱，前期待发订单陆续消化后新单跟进不足，市场交投放缓。总结：尿素期货大幅走弱，出口预期是主要利多支撑，但政策短期内或难以转向。供需面看，供应有所回升，需求阶段性走弱，预计盘面偏弱运行，当前盘面价格在回落之后已相对接近指导价水平，因此继续下探空间有限，需要关注本周出厂指导价是否会进一步下调。仅供参考。【甲醇】基本面情况：上一交易日甲醇期货偏强运行，尾盘有所回落。沿海市场价格上涨，交投冷清。供应端，部分前期检修装置重启，国内甲醇装置产能利用率回升，煤制装置盈利水平较好，企业主动减产意愿较低，春检规模不及预期，不过节后多套装置开始约20天检修，另有部分装置短停，供应端边际收紧。海外供应较为紧张，伊朗地区个别甲醇装置重启，但受限于港口运输效率低下、霍尔木兹海峡通航不稳，短期难以形成有效增量。需求端，下游需求整体表现一般，行业开工走低。MTO装置普遍面临利润亏损压力，部分企业计划检修，对甲醇需求形成抑制。传统下游整体开工下滑进入季节性淡季，下游对甲醇采购保持刚需，高价对下游利润的负反馈效应正在加深。库存方面，沿海港口到港量22.17方吨，海外货源供应仍处低位，假期国内下游提货受限，华东港口库存小幅增加Q.71方吨，5月进口到港量预计仍处低位去库预期仍存;厂家大幅累库，假期危运受限，下游提货减少，厂家被动累库，节后随着物流恢复及下游补货，预计库存将环比走低。总结：近期甲醇仍呈区间震荡，空头因素略占上风。美伊关系缓和预期持续发酵，地缘溢价进一步消散，同时高价对下游需求形成抑制，对甲醇价格形成压制。但多头因素仍有一定支撑，国内部分甲醇装置检修增多，5月进口到港量仍处历史低位，供应边际收紧，港口去库周期可能延续，另外煤炭、天然气价格维持高位，甲醇生产成本支撑较强，预计价格延续高位震荡，建议区间操作、轻仓参与，重点跟踪港口库存及伊朗货源到港情况。仅供参考。

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出口政策并未松动 尿素期货接连大幅走弱

出口政策并未松动尿素期货接连大幅走弱