铁矿石价格短期震荡偏强玻璃需求难改延续弱势

亚汇期货网 2026-05-11 09:21:36

研报正文【铁矿石】市场情绪偏暖，铁矿石普氏指数涨破110 美元。本周全球铁矿石发运总量小幅增加，到港量大幅增加，5月将进入海外发运旺季，西芒杜到货量也逐月提升，BHP现货放开后结构性支撑松动，铁矿石供应宽松格局延续。1-3月基建、制造业投资积极修复，但房地产开发投资仍在探底阶段。5 月铁水产量大概率见顶，同时粗钢压减政策预期压制补库意愿。当前库存总量处于近五年同期最高水平，上方空间受到压制。中东局势变化仍可能对期货价格构成情绪影响，但对铁矿石的实际供需格局影响较小，后期重点跟踪钢厂复产情况。【焦煤】部分煤矿生产受到检修影响，但整体来看焦煤供应保持稳定。焦炭方面，现货采购价格两轮上调落地后，第三轮上调尚未落地，焦化企业开工保持在高位。下游焦企按需采购，中间环节采购态度谨慎，山西主流大矿竞拍成交跌多涨少。煤油比价偏低，Brent 原油回到80 美元以下概率低，对标去年油价 60 美元时焦煤1400，煤炭存上涨空间。全国铁水日产量维持在240 万吨左右，焦炭需求也维持高位，铁水产量高位可能维持一段时间。继续跟踪中东局势演变、国内产地煤矿复产情况以及国内钢厂复产进度。【玻璃】玻璃核心矛盾转向供给端出清节奏的博弈，行情好转的核心在于落后产能的实质性出清，长期亏损格局下或倒逼行业继续冷修去产能。近期沙河点火一条1800吨产线，供应压力增加。若安徽福耀点火则略偏过剩，叠加市场对五六月梅雨季淡季的季节性需求走弱担忧，对09合约有压制。下游订单数量不多，需求难明显改善，且节后玻璃产量存增量预期，高库存问题较难缓解。现实端，竣工端受前期土地成交缩量及新开工面积下滑影响，仍面临调整压力，下游看不到明显的需求增量或刺激预期。今年石油焦等成本较去年明显拾升，09 面临低估值格局，同时长期亏损格局下或倒逼行业继续冷修去产能，下行空间或受限。

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铁矿石价格短期震荡偏强 玻璃需求难改延续弱势

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