钢材成本上行托底 短期回调不改强势
亚汇期货网 2026-05-09 09:18:18
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研报正文 一、行情回顾与后市展望 5 月 6 日，螺纹钢、热卷期货主力合约 2610 高开高走、涨幅较大，分别创去年 8 月 14 日和去年 10 月 16 日以来 10 月合约新高。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 5 月 6 日，部分螺纹钢和热卷现货市场价格回落。武汉市场的螺纹钢价格下跌 20 元/吨，上海、杭州、无锡、合肥、南昌、广州、长沙市场的螺纹钢价格下跌 10 元/吨;南京、无锡、南昌市场的热卷价格下跌20 元/吨，上海、杭州、福州、长沙、郑州市场的热卷价格下跌 10 元/吨。 螺纹钢 2610 合约日线 KDJ 指标前一个交易日金叉后继续呈发散状上升，热卷2610 合约日线 KDJ 指标继续呈发散状上升。螺纹钢2610 合约日线MACD 红柱连续2 个交易日放大，热卷 2610 合约日线 MACD 红柱连续3 个交易日放大。 1.2 后市展望： 供应方面，近期高炉开工率和日均铁水产量均创下去年10 月下旬以来新高后小幅回落，但前期供应偏低造成的供应缺口仍在驱动五大钢材品种的库存持续回落。 需求方面，春节后 4 周五大钢材品种周度表观消费量短暂下滑至633-692万吨，但 3 月中旬之后再上 800 万吨，近期创下去年5 月上旬以来新高后有所回落，与五大材周产量相比，供应缺口持续已有一个多月，持续供小于求导致价格明显转强。 成本方面，受澳洲柴油荒影响，铁矿石运输成本抬升，其价格延续偏强;焦煤、焦炭更是受到中东局势不确定性引发的国际能源价格走高带来的提振，焦炭现货价格第三轮提涨在酝酿之中，焦煤现货价格收复去年11 月底以来大部分跌幅而再度走强。 钢材成本端向上驱动较为明显，配合供小于求的基本面，预计未来1-2个月钢材价格易涨难跌，短暂回调后中期内仍看涨，或突破去年8 月份以来上方阻力，有再度逼近去年 7 月底创下的前期高位可能，产业经营者、投资者可逢低尝试买入保值或投资策略。 二、行业要闻 中钢协数据显示，4 月下旬，21 个城市 5 大品种钢材社会库存1022万吨，环比减少 38 万吨，下降 3.6%，库存继续下降;比年初增加301万吨，上升 41.7%;比上年同期增加 137 万吨，上升15.5%。 大秦铁路公告，公司 2025 年实现营业收入776.45 亿元，同比增长4.04%;归属于上市公司股东的净利润为 59.00 亿元，同比下降34.73%。基本每股收益 0.30 元。 平煤股份发布的 2025 年业绩报告显示，2025 年，其实现营业收入205.32亿元，同比下降 32.20%;归母净利润 2.31 亿元，同比下降89.87%;扣非净利润 3.22 亿元，同比下降 85.85%。 印尼矿产与煤炭总局于 4 月初发布的煤炭供应分配函显示，110家矿业公司分配了 8887 万吨煤炭，用于供应印尼国家电力公司(PLN)及独立发电商(IPP)的燃煤电厂。PT Borneo Indobara 为最大供应商，获配2700 万吨，占总量的 30.4%。该供应义务属于国内市场义务(DMO)政策的一部分，并涵盖 2023 年 12 月发布的 2024-2026 年分配函中的既有量。 印尼能源部长 Bahlil Lahadalia 近日表示，印尼正考虑将油气利润分成机制(包括成本回收和总产量分成)应用于煤炭开采行业，以在动力煤价格维持高位之际提高国家收入份额。然而，与会者对这一提议持谨慎态度，指出油气与煤炭成本结构存在显著差异。行业消息人士认为，此举可能增加监管不确定性、抑制投资，并扩大印尼煤炭资产相对于全球同行的估值折价，而实际财政收入增长空间有限。 印尼矿商布米资源公司(Bumi Resources)4 月30 日发布季度业绩报告显示，2026 年一季度，公司实现营收 4.177 亿美元，较上年同期的3.488亿美元增长 19.7%。该公司表示，营收增长主要得益于煤炭销量的增长，同比增 14%至 1910 万吨，煤炭产量则同比增长12%至1920 万吨。 澳大利亚总理阿尔巴尼斯 5 月 6 日在悉尼宣布，为维护国家能源主权及利益，下周公布的联邦预算将包含一项总额超过100 亿澳元(1美元约合 1.38 澳元)的“澳大利亚燃料安全与韧性计划”。根据该计划，75亿澳元将用于燃料与化肥安全设施建设;32 亿澳元用于建立一个政府长期持有的“燃料安全储备”，以增加柴油和航空燃料的长期供应和储存，并将澳大利亚的关键燃料储备水平提升到50 天;1000 万澳元用于支持提升燃料精炼能力的可行性研究。 印度煤炭公司(CIL)最新数据显示，2026 年4 月份，公司煤炭产量为5610 万吨，同比下降 9.7%，环比增长下降33.6%。该公司当月售煤6320万吨，同比减少 2.0%，环比下降 9.1%。 据外媒报道，南非铁路运营商南非国家货运公司(TFR)计划于7月21日至 8 月 1 日对煤炭运输北走廊开展年度检修，期间煤炭交付量将大幅下降。检修前南非国家货运公司通常会加大运输以缓冲影响。尽管该公司暂未公布今年煤炭交付目标，但预计 2026 年南非理查兹湾港煤码头(RBCT)煤炭发运量将超 6000 万吨。 三、数据概览
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