宏微观双重偏空镍锡维持偏弱调整格局

亚汇期货网 2026-04-30 13:22:48

研报正文【沪镍】周三沪镍主力高位震荡，伦镍回落 19300 美金一线寻求支撑仍延续上行趋势。宏观方面，FOMC4 月议息会议维持利率不变，鹰鸽两派官员存较大分歧，鲍威尔表示，当前政策立场合适且有助于实现双重目标，支持转向中性的官员人数增加，当前没有人呼吁加息，或许下次会议会改变当前的宽松倾向，其表示美联储的独立性正面临威胁，如果作出的决策夹杂政治色彩，资本市场将失去信心，在整体中性偏鹰的言论基调中风险类资产有所承压。基本面来看，昨日金川镍升贴水降至 1300 元/吨，进口镍贴水 700 元/吨，品位 10%-12%的高镍生铁出厂均价为 1127.5 元/镍点，较上一日上涨 17.5 元/吨。政策端，根据印尼能源与矿产资源部公布的新定价公式，并将镍矿中的钴、铁、铬等元素进行单独计价，进一步推高镍矿的综合成本。法国镍矿生产商 Eramet 宣布计划从下月起停止其在印尼的镍矿生产，该公司层在第一季度销售报告中表示，1200 万湿吨镍矿配额将于 5 月中旬用完，其韦达湾矿将于下月进入维护保养状态，加剧了镍供应短缺担忧。美联储 4 月议息会议维持利率不变，鲍威尔表示或许下次会议会改变当前的宽松倾向，美联储的独立性正面临威胁，如果作出的决策夹杂政治色彩，资本市场将失去信心;基本面上，尽管制裁环境和物流挑战持续存在，俄罗斯诺镍一季度产量同比持平并维持年内产量指引不变;消费端，新能源汽车 4 月产量增速回暖，三元正极材料产量提速，钢厂排产增加补库节奏加快，但近期诸多利多因素集中兑现盘面价格，预计镍价短期将放缓涨势。【沪锡】周三沪锡主力 SN2606 合约日内震荡偏强，夜间收跌，伦锡震荡偏弱。现货市场：听闻小牌对 5 月升水 1000-升水 1500 元/吨左右，云字头对 5 月升水 1500-升水 2000 元/吨附近，云锡对 5 月升水 2000-升水 2500 元/吨左右。整体来看，美联储利率维持不变，内部分歧较大，美元偏强，拖累锡价走势。基本面看，临近假期，下游采买减弱，且终端消费旺季表现一般，新兴消费板块增速回落。供应端具有较强脆弱性，但目前未有实际体现。短期宏微观均偏承压，且资金避险需求较强，预计锡价保持偏弱调整走势。

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宏微观双重偏空 镍锡维持偏弱调整格局

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