美债再触上限，或为美股多头解决燃眉之急！

　　特朗普交易的热潮在新政府上任初期提振了股市，来自债券市场的利好因素可能会在未来几个月继续推动股市上涨。

　　根据即将卸任的财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）致国会的一封信，36.1万亿美元的债务上限于上周二触及。

　　这使得财政部不得不依靠“非常措施”来避免技术违约的威胁。其中一些措施包括财政部暂停向某些政府账户付款，例如邮政服务退休人员健康福利基金（Postal Service retirement Health Benefits Fund），以履行更紧迫的义务。

　　这也意味着财政部暂停发行债券，直到2025年3月14日，届时债务上限预计将在政府拨款法案中得到解决。

　　LPL Financial首席固定收益策略师Lawrence Gillum表示，财政部暂停发行新债对于最近被收益率上升吓坏的股票投资者来说是一线希望。

　　“这个暂停发行期可能会为债券的需求担忧提供一些急需的（尽管是暂时的）缓解，这些担忧最近帮助推高了美国国债收益率，”Gillum在最近的一份报告中表示。

　　由于投资者越来越担心美国政府的债务上限以及债务引发的赤字支出，最近的美国国债拍卖引发了债券收益率的飙升。

　　阿波罗（Apollo）经济学家托斯滕·斯洛克（Torsten Slok）本月早些时候表示：“我们几乎每天都在讨论，当我们举行国债拍卖时，‘嘿，拍卖的数据怎么样，这些数字在整体财政可持续性方面告诉我们什么？’鲍威尔当然一直在指出，这已经是不可持续的了。”

　　如果在3月14日之前没有国债标售的情况下，债券收益率下降，这可能会成为股价上涨的催化剂。随着10年期美国国债收益率接近5%的水平，股市在去年12月和2025年的前两周受到重创，这一水平历来是股市的负面催化剂。

　　缺乏新的国债供应对于同时拥有股票和债券的投资者来说可能是双赢的。

　　Yardeni Research首席市场策略师Eric Wallerstein表示，债券供应量减少将“技术上”对资产价格产生利好。尽管如此，如果债务上限问题持续太久，它也可能会引起投资者的担忧。

　　“例如，评级机构再次下调美国国债评级可能会推高美国国债收益率，因为投资者要求额外的溢价，”Wallerstein解释说。

　　但即将到来的债务上限辩论可能还有另一丝希望。围绕该国借款限额的更多争论可能会暴露共和党对华盛顿特区的控制范围内的裂痕。

　　虽然特朗普希望国会一劳永逸地取消债务上限，这样他就可以不受限制地实施他的议程，但财政保守派可能会反对这个想法——而且在共和党仅占微弱多数席位的情况下，只需要少数异议者就可以破坏拟议的协议。

　　投资者历来为华盛顿的僵局欢呼，因为这意味着几乎没有什么意外可以搅动市场。虽然当下并非传统意义上的僵局，即民主党和共和党各自控制国会的一个议院或一党控制国会一党控制白宫，但其结果仍可能对股市有利。

　　根据卡森集团的数据，当国会在共和党总统的领导下分裂时，标普500指数的平均年回报率约为14%，而共和党控制国会时的平均年回报率为7%。