‌格陵兰岛风波持续发酵，美股准备先跌为敬？

　　美国与欧洲围绕格陵兰岛的争端，或许并未出现在多数投资者今年的风险预判清单中，但眼下这一事件正实实在在地冲击着市场。华尔街已然做好了“先抛售股票、再究其缘由”的准备。

　　美国财政部长斯科特?贝森特（Scott Bessent）正呼吁全球保持冷静，切勿陷入恐慌情绪，但目前来看，理性的声音尚未占据上风。花旗集团以企业盈利或将受损为由，下调了欧洲股市评级——欧洲股市在2025年的表现曾优于美股，这也是花旗一年内首次下调其评级。

　　摩根士丹利首席美国股票策略师迈克?威尔逊（Mike Wilson）表示，美国总统特朗普针对欧盟的新一轮关税威胁，对美国主要股指的直接成本影响相对有限。而股指中权重较低的板块，如汽车/运输设备、必需消费品、原材料以及医疗保健领域，将面临最大风险。

　　对威尔逊来说，格陵兰岛危机最值得警惕的风险，“在于欧盟是否会启动‘反胁迫工具’，并将矛头对准服务业。此举或将对美国大型科技股构成更大阻力。”

　　持相同观点的并非威尔逊一人。特朗普的关税威胁，已引发策略师群体广泛热议，大家纷纷猜测欧洲是否会祭出所谓的“贸易重器”。欧盟的《反胁迫工具》最早出台于2021年，本质上是一种威慑手段。

　　高盛首席欧洲经济学家斯文?亚里?施特恩（Sven Jari Stehn）于周一向客户表示：“启动这一工具并不等同于实施制裁——后者需要经过多个步骤，但这一动作释放了欧盟可能采取行动的信号，也为谈判留出了时间。《反胁迫工具》涵盖的政策手段远超关税范畴，还包括投资限制、针对美国资产及服务业（如数字服务）的征税措施等。”

　　市场担忧的核心在于，美国大型科技企业显然会成为欧盟反制措施的首要目标。有观点认为，这种担忧已体现在纳斯达克100指数期货的走势中——该期货在美股盘前领跌，而距离美国大型科技企业发布财报仅剩一周时间。

　　TS Lombard董事总经理克里斯托弗?格兰维尔（Christopher Granville）也表达了类似看法：“只有当欧美紧张局势超越关税上调的范畴，升级为更激烈的对抗时——例如特朗普将液化天然气出口作为武器，或欧盟援引《反胁迫工具》限制美国大型科技企业的市场准入——股市才会面临大幅下跌的风险。”

　　威尔逊相对看好的一类资产是小盘股。尽管随着凯文?沃什（Kevin Warsh）被视为美联储主席的热门人选，市场对美联储降息的预期有所降温，但威尔逊指出，“小盘股的基本面正在改善，这正推动其实现相对跑赢大盘的表现”。

　　摩根士丹利最为看好的小盘股板块包括：可选消费品、区域性/中型银行、短周期工业股以及生物科技股。