宏观利空产业偏弱共存镍锡区间低位震荡运行

亚汇期货网 2026-07-09 10:36:05

研报正文【沪镍】周三沪镍主力低位反弹，伦镍围绕 16400 美金一线震荡。宏观方面，美联储会议纪要显示，若今年通胀持续位于高位，加息将成为必要选项，若价格压力很快缓解，利率也可能在更长的时间保持不变，少数决策者认为 6 月存在加息的理由，但最终仍支持按兵不动，人工智能投资热潮、中东战事、美国关税政策三方面被视为可能让价格长期维持高位并促使美联储加息的因素。基本面来看，昨日金川镍升水升至 2350 元/吨，进口镍贴水 50 元/吨，品位 10%-12%的高镍生铁出厂均价为 1133.5 元/镍点，较上一日持平。Mysteel 数据显示，印尼镍铁舱底含税指数价 1150 元/镍，环比昨日持平;高镍铁出厂含税指数价 1146.7 元/镍，环比昨日下跌 1.6 元/镍;高镍铁到厂含税指数价 1150 元/镍，环比昨日持平。美联储会议纪要整体偏鹰，中东局势存在升温风险打压市场风偏;供应端，菲律宾和印尼镍矿价格稳步下移，印尼 MHP 产量平稳恢复，成本端支撑进一步减弱，关注印尼 RKAB 新一轮的补充配额审批结果;下游方面，不锈钢厂排产量淡季回落，三元正极企业补库动力较弱，磷酸铁锂持续分流三元市场份额，电镀及合金市场需求低迷，预计镍价短期将维持低位震荡。【沪锡】周三沪锡主力 SN2608 合约日内横盘震荡，夜间震荡重心下移，伦锡震荡偏弱。现货市场：小牌对 8 月升水 300-升水 700 元/吨左右，云字头对 8 月升水 700-升水 1100 元/吨附近，云锡对 8 月升水 1100-升水 1500 元/吨左右。整体来看，中东局势再生变数，通胀担忧引发美联储加息预期抬升，美元偏强施压锡价。原料偏紧及近期持续去库构成支撑，缅甸雨季拖累锡矿复产节奏，原料供应偏紧态势延续，加工费维持低位，同时，下游逢低补库，社会库存绝对水平中性偏低。短期宏观逆风，预计锡价偏弱调整。

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宏观利空产业偏弱共存 镍锡区间低位震荡运行

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