德银：疲软的财报预期已被定价 美股大概率会反弹

德意志银行Binky Chadha等策略师周二表示，历史数据表明，在抛售之后的财报季，当投资者的仓位非常低时，美股有75%的概率会出现反弹。他们认为，预计二季度众多公司的业绩将表现疲软或下调业绩指引，但市场不太可能仅仅因为这些因素进一步抛售。

德意志银行、花旗以及Sanford C. Bernstein都认为，与业绩相关的风险被夸大了，受到重创的美股将迎来喘息。这一观点与摩根士丹利等投行形成鲜明对比，后者认为美国股市将面临业绩不及预期带来的冲击，甚至预测在经济衰退的情况下，标普500指数将暴跌到3000点。

数据显示，尽管上半年标普500指数大幅下跌，但它的12个月预期盈利自年初以来已上涨7%。

Chadha及其同事指出:“从历史上看，总收益规模不及预期或业绩指引下调与标普500指数在财报季的表现几乎没有关联。”

不过，他们表示，公司避险方面的举动特别是大规模削减成本的措施或资本支出计划的变化却可能引发市场抛售。他们还称，标普500指数第二季度的盈利将低于预期的平均水平，处于低个位数。