比“摆烂”好一点！美股近期任何上涨都是熊市反弹

　　标普500指数在上周取得了6.4%的涨幅，这令投资者开始评估此次反弹是否会像2022年此前几次类似的反弹那样以失败告终，尤其是在标普500指数有望创下50多年来上半年最大跌幅的情况下。

　　投资者对反弹是否能持续的怀疑无可厚非。除了上周之外，标普500指数今年以来已有3次涨幅至少为6%的反弹，但随后又跌破了之前的低点。

　　本月早些时候，标普500指数较1月份的创纪录高点下跌逾20%进入熊市。周二，美国6月谘商会消费者信心指数跌破100并降至2021年2月以来的最低水平，标普500指数收跌逾2%并重新转入熊市。

　　市场研究公司All Star Charts的投资策略师Willie Delwiche称，市场多头要证明这不仅仅是熊市反弹。他指出，即使标普500指数上周收涨，但纽交所和纳斯达克创下52周股价低点的股票多于创下52周股价高点的股票。

　　华尔街知名空头、摩根士丹利策略师Michael Wilson认为，美股目前的涨势将继续扩大，随后才会出现新一轮抛售。他表示，近期的任何上涨“不过是熊市反弹”。

　　Michael Wilson预计，标普500指数可能会再上涨5%至7%，然后才会恢复跌势。他认为，在经济将软着陆的基本情境下，标普500指数在3400到3500点之间触底;而如果出现经济衰退，该指数将跌至3000点左右。

　　他表示:“尽管未来几周可能会出现熊市已经结束的感觉，但事实上，熊市可能还没有结束，因为市场将降息视为美联储能够促成软着陆并阻止企业盈利预估大幅修正的迹象。”

　　BTIG首席市场技术分析师Jonathan Krinsky也持有相似的观点。他预计，标普500指数的“逆趋势反弹”将在第二季度末向4000-4100点的水准上升，“然后在第三季度继续走低，并最终跌破3500点”。

　　不过，也有人对股市愈发乐观。Harbor Advisory首席投资官Jack DeGan表示，他一直在增加客户投资组合中的股票敞口。他对经济是否会在未来18至24个月内陷入衰退表示怀疑，并预计通胀将趋缓。他指出，近期铜和木材等大宗商品价格下跌是一个因素。

　　Jack DeGan表示:“如果我对经济发展的理解接近正确，那么我认为我们已经看到了低点。”“我在投资股市，这说明我很有信心。”

　　此外，历史经验表明，随着第二季度财报季的临近，未来几周股市可能会走高。Bespoke Investment Group的数据显示，在过去20年里，标普500指数在6月29日之后的两周内的回报率中值为2.15%，这是一年中回报最好的任意两周。Bespoke在本周的一份报告中称:“最近股市没有太多令投资者感到兴奋的东西，但在我们寻找一线希望的过程中，二季度财报季的临近是一个开始对股市有利的趋势。”