熊市还没结束 美银已预告下轮长牛将临 标普最高涨至8900点！

　　美国银行（Bank of America）在一份最新发布的报告中表示，尽管标普500指数如今仍陷于熊市之中，但长期投资者应准备好迎接美国股市的重大机遇。该行预计，标普指数到2028年最高可涨至8900点。

　　该行强调了典型的熊市特征，并指出美国股市已进入过去140年来的第20次熊市。以史为鉴，熊市的平均跌幅为37%，持续289天。标普500指数今年迄今的跌幅已达21.51%。

　　美国银行写道:“历史无法指导未来的表现，但如果可以，今天的熊市将在10月19日以标普500指数跌至3000点结束。”如果跌至3,000点，则意味着较当前水平的潜在跌幅约为18%，从峰值到谷底的总跌幅为38%，与典型的熊市持平。

　　在这样的水平上，投资者应该在美国股市“狼吞虎咽”一番，因为只要经济不陷入深度而持久的衰退，股市估值就可能具有吸引力。根据美银的说法，当标准500指数跌至3600点时，投资者就应当开始注意了，而当该指数跌至3300点时，投资者就可以小幅地“逢低买入”了。

　　报告解释称，这类熊市背后的根本驱动因素包括通胀冲击（这种冲击已经开始显现）、利率冲击、衰退冲击和崩盘。

　　通胀冲击是在5月份CPI报告显示物价上涨8.6%后开始的，而利率冲击似乎是在美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周加息75个基点后开始的。最后，如果继第一季度GDP增长萎缩之后，第二季度GDP增长出现下滑，那么下个月可能会出现衰退冲击。

　　但与持续的熊市和令人担忧的经济信号相对应的往往是最终的牛市，这种牛市在历史上总是在股价大幅下跌之后才会出现。美国银行表示，“好消息”是，牛市平均持续5年以上，回报率为198%。“所以下一轮牛市预期标普500指数到2028年2月达到8900点。”

　　这种幅度的上涨将导致标准普尔500指数6年复合年增长率约为15%，是股市7%的历史平均增长率的两倍多，并与2016年1月至今年1月峰值期间标准普尔500指数6年复合年增长率16%大致持平。

　　此外，美国银行的牛熊指数上周跌至“极端看跌”的0.0，进一步证实了形势最终会好转。其他下降到这个水平的时间包括2002年8月、2008年7月、2011年9月、2015年9月、2016年1月和2020年3月。

　　报告说，这种极端的看空情绪，加上投资者的极端仓位，意味着只要不出现双底衰退或某种类型的系统性市场事件，三个月的强劲回报率就会超过5%。

　　“机会来了，”美银表示。