李生论金：黄金，再要遇黑色星期五？

　　2025年第十九届金融博览会人潮涌动，尤其在黄金论坛期间座无虚席。昨天下午论坛投资者依然高度关注接下来2026年黄金的方向，从整个交流的过程当中隐约又有一些看空的声音，尤其看4380美金成为阶段性的高点。市场开始有这种声音的时候，往往预示着再次上车的机会不远了，多空双方的辩论其实是站在不同的角度输出自己的观点。空方主要认为十二月美联储降息可能被搁置，前期黄金涨幅比较大，黄金ETF净流出，年底之前黄金依然偏空头，买预期卖事实将引发短期抛售压力。而多方认为不要在必将失败的路上暂时成功，而是要在必将成功的路上暂时失败，黄金在过去已经调整了五百美金，上下的空间不断在被压缩，美联储依旧处在降息的周期，月线级别连阳上涨，短期过分看空没有性价比。视角不同观点不一样，即使短期有小范围的调整，并不影响黄金周期性的上涨，目前处于震荡的区间，而且震荡的范围也不断的在缩小。所以，黄金未来到底是上涨还是下跌主要是看站在什么角度思考，如果站在当下目前偏弱的震荡，如果以月或者以季度为单位，应该需要做的是思考如何布局做多，尤其积存金没有做空机制。说一下今天的黄金：数据只会延迟不会缺席，十月份的非农就业数据周四晚间公布，由于美国政府停摆43天非农数据被延迟，失业率反弹到4.4%，就业人数超预期增加。这次数据公布之后市场反应并不强烈，主要是已经提前走完预期，《黄金，反弹终结了吗？》分析中已经说明即使4110美元被击穿，也不影响延续回调震荡的态势。

　　现在黄金从一小时的结构来看前期的反弹已经结束进入到震荡式的下跌，这个下跌也主要针对的是日内，并不是大级别的见顶，博文分析更关注的是当下，自从4132高点不断下移，那今天整个思路还是以高空为主。今天，黄金多空分界点在4090美元，在此位置作为止损点，反弹到4050-55美元就可以考虑先空，如果亚盘下跌，欧盘延续了，美盘前只要给机会就一定要空一次，向下关注4030-25美元，极限一点看4015附近，注意，美盘前无反弹直接加速跌，就不要追空了。