闫瑞祥：黄金3200关键位，下破前谨防反扑

　　宏观面

　　5 月 12 日，全球金融市场剧烈震荡，黄金市场迎来 “黑色星期一”。现货黄金盘中最低跌至 3207.63 美元 / 盎司，COMEX 期金主力合约暴跌 3.5%，创下 2025 年最惨烈单日表现。这场抛售源于中美达成的 90 天 “休战协议”，双方大幅下调关税，市场避险需求骤降，黄金避险属性弱化，资金转而涌入风险资产，美股三大指数大幅收涨。不过市场仍存诸多不确定性。芝加哥联储主席指出剩余关税有滞胀效应，本周即将公布的 CPI 数据将成关键，若超预期，黄金抗通胀属性或被重估。同时，印巴核威慑、俄乌和谈等地缘政治风险犹存，可能再度激发避险情绪。对于投资者而言，需警惕 CPI 数据不及预期引发的金价反弹，以及 6 月美联储议息会议政策调整带来的影响，密切关注经济与地缘动态，合理配置资产。

　　黄金

　　黄金方面，周一黄金价格总体呈现大幅下跌的状态，当日价格最高上涨至3292.03位置，最低下跌至3207.63位置，收盘于3234.64位置。针对周一黄金在早盘期间先跳空低开，随后市场价格震荡继续维持弱势表现，从美盘后价格短线探底回升，当日最终收盘大阴收尾。但是目前在价格没有跌破近期震荡低点3200位置之前需要谨慎追空，谨防价格在此区域出现反复表现。

　　从多周期分析，首先观察月线节奏，价格前期是三个月上涨后出现单月修正，近期属于四个月上涨出现单月修正，所以按照节奏上看已经出现四连阳，对于目前五月份就要重点注意市场风险。从周线级别来分析，黄金价格受撑于3100区域的支撑位。那么从中线角度来看，我们可以持续保持看多的观点，价格下跌仅作为中期上涨中的修正。从日线级别观察，在昨日周一开盘后价格跳空直接下破日线支撑位置，则前期支撑变阻力，目前上方日线阻力于3307区域，同时缺口位置也是日线关键阻力。同时从四小时级别看，随着时间的推移目前上方3278是关键阻力，所以目前日线及四小时偏空。但是一小时上看价格昨日下跌接近近期震荡低点3200区域，价格在此位置目前有反弹调整的表现，所以暂时谨慎对待。谨防价格出现反复折腾。所以在价格没有下破之前谨慎盲目追空。

　　黄金暂时关注3200得失，下破前谨慎对待，谨防行情来回反复