沙特带头增产一举两得：短期抢份额，长期巩固石油霸权！

　　沙特推动欧佩克+快速增产，此举从短期来看可能使其夺回市场份额，长期来看还将巩固其主导地位。

　　由沙特、俄罗斯、阿联酋、科威特、阿曼、伊拉克、哈萨克斯坦和阿尔及利亚组成的8大产油国上周六决定，8月联合增产54.8万桶/日，加速解除自4月开始的217万桶/日减产计划。

　　这一加速计划结合阿联酋30万桶/日的额外产量配额上调，可能使得欧佩克+今年的产量目标提升250万桶/日。但新配额实际上不会显着改变该组织的总产出——多数成员国的实际产量已达到或超过配额水平。

　　哈萨克斯坦尤为突出，其长期不遵守欧佩克+产量目标的行为已困扰沙特数月。据路透社估算，6月该国产量达188万桶/日（与3月历史峰值持平），远超8月153万桶/日的目标。

　　整体来看，6月上述8大产油国的总产出为3200万桶/日，高于3138万桶/日的配额。显然，解除减产在很大程度上是“与实际产量接轨”。

　　但作为欧佩克+实际主导者和全球最大石油出口国，沙特此时推动增产，既能重建组织纪律，又能扩大自身市场份额。

　　沙特的闲置产能优势

　　根据能源研究所的《世界能源统计评论》，过去30年沙特全球石油产量占比从平均13%降至2024年的11%；分析公司Kpler数据显示，其原油出口占全球海运出口的比例也从过去十年平均18%降至2024年的15%。

　　沙特希望扭转这一趋势。国际货币基金组织（IMF）数据显示，2024年油气收入占沙特GDP的22.3%，巩固全球主导地位对其至关重要。而其核心优势在于充足的未开发产能。

　　咨询公司Oilytics创始人凯沙夫·洛希亚（Keshav Lohiya）援引Petro-Logistics数据称，6月沙特产量约955万桶/日，根据欧佩克+协议，8月前仍有20万桶/日的增产空间。国际能源署（IEA）估算，沙特还有近300万桶/日的缓冲产能，可在90天内启用。

　　简言之，除阿联酋外，沙特是欧佩克+中唯一能在未来几个季度大幅增产的成员国。

　　价格战的潜在逻辑

　　欧佩克+的额外增产显然会进一步压低基准原油价格，叠加美国总统特朗普贸易战引发的需求担忧，今年布伦特原油已跌15%至每桶70美元以下。

　　但低油价可能对沙特有利：面对低价，欧佩克+与非欧佩克+产油国均倾向缩减投资，而沙特凭借充足闲置产能和低生产成本，比竞争对手更易满足未来新增需求。

　　近期油价下跌已对美国页岩油生产商产生明显影响。美国能源信息署（EIA）预测，美国原油产量将从2024年二季度的历史峰值1350万桶/日，降至2026年四季度的1330万桶/日，这是上一轮增产潮后首次下降。

　　基于此，沙特未来几个月可能进一步推动欧佩克+加速增产，在增加自身产量的同时，加大对竞争对手的压力。

　　沙特的长期押注

　　归根结底，沙特的策略是一场长期豪赌。尽管灵活的美国页岩油生产商可能迅速对沙特的举措做出反应，但对整个行业的影响需要更长时间显现——比如海上油田等新产能的投资放缓，需数年才能转化为产量下降。

　　国际能源署预测，2025年全球原油供应将增加160万桶/日，至平均1.046亿桶/日，2026年再增97万桶/日，超过同期需求增幅；且供应增长主要来自美国、巴西、阿根廷、圭亚那、加拿大等非欧佩克+国家。

　　但正是这些预测，让沙特必须采取行动以维持长期市场主导地位。当前市场环境下，因油价疲软及能源转型期全球需求的不确定性，产油国不愿大举投资新产能，这使得沙特的这场豪赌很可能最终见效。