美加能源贸易战逼近 加拿大石油产业开始凌乱

　　美国当选总统特朗普承诺对从加拿大进口的商品征收25%的关税，这一威胁已持续一个多月，已经开始扰乱加拿大的石油产业。

　　自从特朗普在去年11月首次发布关于关税的消息以来，加拿大原油价格和该国生产商的股票基本无视能源贸易战的威胁。

　　许多人猜测，特朗普对石油行业的友好态度以及降低美国汽油价格的承诺会促使他豁免能源产品的关税。

　　周一，阿尔伯塔省省长丹妮尔·史密斯（Danielle Smith）表示，在上周末于佛罗里达州与特朗普会面后，她认为没有理由相信石油会被排除在关税之外。这番言论让由43家加拿大能源公司组成的指数在周一下跌了1.4%，尽管全球油价和美国能源股有所上涨。

　　关税威胁现在正渗透到更细分的原油价格指标中。

　　根据一位熟悉价格的交易员表示，周二阿尔伯塔省第二季度交付的加拿大重质原油价格较美国WTI原油价格低15.75美元/桶，周一这一折扣为14.70美元/桶。

　　“任何可能对这种自由贸易流动施加的贸易壁垒都可能对边境两侧的经济和消费者造成严重的负面影响，”油砂生产商Cenovus Energy Inc.的一位发言人在电子邮件中表示。

　　美国炼油厂，尤其是中西部的炼油厂，几乎接收了加拿大所有的原油出口，而且该国的出口管道除一条外全部通往美国。新近扩建的Trans Mountain输油管道通往温哥华，可将加拿大多达15%的原油出口装载到油轮上并运往亚洲。

　　Cenovus公司在加拿大拥有生产设施，在美国拥有炼油厂，从而在一定程度上可以免受关税的影响，但美国中西部的其他燃料制造商将面临困境。Cenovus表示，在密歇根州、威斯康星州、印第安纳州和俄亥俄州，各工厂加工了几乎70%进口到美国的加拿大原油。

　　“对加拿大原油征收25%的关税可能会使（美国）加油站的汽油价格每加仑上涨30美分或更多，”该公司表示。

　　不过，TD Cowen的分析师表示，加拿大石油和天然气股票尚未完全反映关税风险，一些股票可能有多达12%的下行潜力。

　　包括Aaron Bilkoski和Menno Hulshof在内的分析师在周二发布的一份报告中表示，“加拿大石油和天然气股票似乎认为这些关税实施的可能性非常低。”

　　他们表示，如果特朗普确实履行他的关税威胁，Veren、Strathcona Resources Ltd.和Baytex Energy Corp.的股票可能下跌最多，而包括PrairieSky Royalty Ltd.和Topaz Energy Corp.在内的高利润率公司——这两家公司均为能源特许权公司，受到的影响可能最小。

　　分析人士假设上游公司在加拿大的产量价格将受到15%的打击，关税将持续一年。