OPEC+减产策略仍是关键点，从历年表现看12月国际油价趋势

　　11月国际原油价格小幅下跌，延续了下半年市场整体偏弱的特征，目前1-11月布伦特均价已经跌至80美元/桶的高低油价分界线，全年均价距离脱离高油价区间仅一步之遥。目前12月到来，国际油价在今年12月预计走势如何，历史上的12月又作何表现呢？

　　11月布伦特均价为73.42美元/桶，较10月下跌2.59%。而1-11月国际原油（布伦特）均价达80.48美元/桶，较去年同期已下跌2.57%。今年国际油价前高后低的趋势较为明显，下半年的表现明显转入低位区间。

　　历史来看12月跌势略占上风，且OPEC不减产年份跌势显着

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　　从历年12月的原油价格表现来看，刨除遭遇新冠疫情黑天鹅事件的2020年后，可以看到历史的12月跌势占据上风。从涨跌幅来看，上涨年份的涨幅多在5-12%，下跌年份的跌幅多在5-20%，但有OPEC减产年份的跌幅则只有5-7%。

　　历史表现跌涨次数相当，但今年12月存利好契机

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　　从过去10年（2020年为疫情年份过于特殊、不作统计）12月的表现来看，上涨和下跌年份次数旗鼓相当。但仔细来看，5次下跌中有3次都与无OPEC+减产氛围保护有直接关系，另外2次则是因美联储激进加息这一重要事件带来的利空拖拽。利空因素只有两类，即OPEC+不减产和美联储激进加息导致全球需求疲弱；而利好因素来看，主要是三类：即OPEC+减产、地缘意外事件和美国原油库存下降。今年来看，美联储已经转入降息周期，且OPEC+大概率将延期减产，美国原油库存也有下降趋势，利好因素支撑均在，仅地缘局势出现缓和、但仍具有一定的不确定性，因此12月油市存利好契机。

　　综上所述，OPEC+的产出政策依然是关键点，从历史年份有OPEC+减产的时段来看，国际原油价格均未出现过大幅下滑，无一例外，OPEC+减产氛围堪称油价防崩盘的“护身符”。整体来看，预计12月国际油价利好预期占据优势，有一定的上行空间。