距离见顶仅剩数周！资深交易员逆势为金银狂欢“泼冷水”

　　“我认为我们离金银价格见顶已经只有几周时间了，届时市场将经历一场大幅回调。”The Technical Traders.com首席市场策略师Chris Vermeulen在接受采访时发出了这一令人震惊的警告。

　　当银价飙升至近100美元、黄金突破4700美元时，很多投资者面临一个困境：“我错过了最近40-50%的涨幅，不想再错过后续可能的50%上涨，所以现在是否应该入场？”

　　面对全球市场的“最后疯狂”，Chris提出了一个与众不同的观点——当所有人都在争相入场时，往往预示着市场顶部的到来。

　　“每个人都在涌入白银市场。我看到很多平常与金银无关的人在圣诞节送白银礼物，Costco的白银售罄，加拿大的邮局和所有销售点都卖光了白银。所有人都想要它。这就是所谓的抢购潮。当所有外行人都进场，感觉他们必须参与并认为这仅仅是开始时，实际上整个行情可能即将结束。”

　　但真正令人担忧的是，Chris认为这不仅仅是白银或金价的问题，而是整个市场体系的警讯。“我们正在耗尽动能，可能即将进入一个重大重置阶段。”

　　那么，这场全球市场的最后疯狂会持续多久？何时是退出的最佳时机？市场崩盘后哪些资产能保持价值？一起来了解这位资深交易员眼中的市场真相......

　　市场“最后疯狂”的技术信号

　　当被问及如何看待目前的市场状况时，Chris首先分析了股票市场：“如果我们看一下股票市场，我们看到期货预示今天市场将大幅下跌。”

　　“总体来说，标普500和纳指的缺口通常会被买入。也就是说，如果价格较前一天急剧走低或急剧走高，形成了一个缺口，我们往往会看到这些缺口被填补。”他指出，从30分钟图表来看，过去几周市场多次跌入超卖区域，随后出现反弹。

　　Chris解释道：“在日线图上，我们看到市场跳空下跌并测试50日移动平均线。通常当我们触及50日移动平均线附近时，市场往往会找到支撑。此外，今天我们看到波动率指数出现显着上升。这是几周以来首次出现恐慌情绪的大幅飙升，这通常也可能预示着底部的形成。”

　　“有一个基本说法是‘当VIX走高时，是买入的时机’。也就是说，如果VIX很高，说明恐惧情绪浓厚，人们刚刚抛售，此时应该买入股票，因为市场已经超卖。”

　　这种技术分析为我们提供了短期市场走向的线索，但Chris的更深层次担忧在于市场的整体结构正在发生变化。

　　从大盘股向小盘股的轮动——市场顶部的预警信号

　　当被问及2026年是否会出现从股票向其他资产的轮动时，Chris提供了一个独特的视角：“我们确实看到了这种情况。我们看到小盘股和微型股开始领先并推高。”

　　“从两个方面来看这个问题：我仍然不认为这是一个广泛的市场反弹。我喜欢看到小型微型股领先并走高，但我也希望看到大多数行业走高并创下新高，但它们远未达到这一点。毫无疑问，人们正在变得风险偏好，进入这个领域，很多人会将此视为看涨信号。我实际上将其视为看跌信号。”

　　Chris引用了罗素2000指数的周线图作为例证：“我们看到新冠疫情期间的崩盘，然后是复苏，之后我们看到一个大幅上涨。每个人都涌入小盘股和微型股，认为这是大行情的开始，然后我们进入了为期一年的股市熊市。所以我觉得我们实际上正处于类似的上涨阶段，小型和微型股的大幅上涨实际上是人们变得过度激进、过度兴奋的最后一点推动力。我认为它可能会很快逆转。”

　　这一观点提醒投资者，表面上的市场强势可能掩盖着更深层次的问题。当小盘股开始大幅跑赢大盘股时，通常预示着投资者正在追逐风险，这往往发生在市场周期的末端。

　　贵金属市场的疯狂与即将到来的顶部

　　Chris对白银市场的分析尤为引人注目。当David提到银价已飙升至95美元左右时，Chris承认这一轮上涨的确令人惊讶：“你说得对，三位数白银几个月前看起来相当疯狂。而现在我们很可能突破100美元大关。”

　　“这里有一点。你提到人们等待了40年，白银终于突破了，然后突然在3个月内它变得完全疯狂，直线上涨，达到这些水平。我的意思是，它花了40年的时间来建立基础并发展到这里。”

　　但Chris的关键观点在于：“因为在3个月内，人们从拥有30美元以下的白银变成了现在价值是那时三倍。一切发生得如此之快。人们现在认为白银上涨和贵金属行情才刚刚开始。我实际上持相反观点。我认为我们实际上将看到所有金属继续出现爆发性上涨。但我相信从时间上看，我们非常接近一个重要的高点。”

　　他继续解释道：“我之前提到，似乎每个人都在进场。所有曾经考虑过并好奇过的人，现在都开始去普通商店或零售交易商购买。个人也在购买。所以，事实上它上涨得如此之快，感觉很棒。毫无疑问。我自己在白银上的配置比黄金更重。”

　　“但仅仅因为它发生得很快并不意味着这是开始。并不意味着白银将再运行10年。我认为恰恰相反。市场通常在人们最不期望的时候见顶。就在每个人都兴奋起来，音乐停止的时候。就像聚会结束一样。这就是我感觉我们正在前往的地方。”

　　白银价格的技术目标与回调预期

　　Chris提供了精确的白银价格目标：“我对白银的目标价是每盎司106美元，我认为以目前的动能，我们可能会在本周达到这一目标。”

　　通过对白银最后一次大整合进行分析，Chris解释了他的预测方法：“我们取这个低点，上移到这个明显的反转高点，然后回到这个低点，这将给我们一直关注的两个水平。其中一个水平是斐波那契61.8%拓展位。如果价格移动到该水平并稍有停顿，我们几乎总是会看到价格达到100%拓展位。所以是106美元。这是我预计本周白银将达到的水平。”

　　对于之后可能发生的情况，Chris提出了两种可能：“之后，我们可能会看到几种情况。我们可能会看到价格疯狂上涨，实际上有更多上涨空间。它可能有另一个大爆发阶段。它可能上涨到120、130美元，这绝对会让所有人进入这种抢购潮，但随后它可能会有一个非常非常急剧的反转，实际上会形成一个顶部。”

　　他警告道：“当人们认为它才刚刚开始时，它可能正走向暂时的结束。我们以前见过这种情况。直线上涨的东西同样喜欢直线下跌，至少回吐一半的涨幅。所以，我们可能看到白银飙升至三位数，然后很容易回落至60美元、50美元，甚至很快回到45美元区间。”

　　如何识别市场顶部的信号？

　　当被问及如何判断某个市场变得过度拥挤时，Chris提供了一些宝贵的见解：“我们已经开始看到一些迹象。这真正归结为一部分是情绪。其他资产类别的表现如何？比如股票是否下跌，其他人是否在出售其他资产以转移到白银和黄金？我们是否开始在白银ETF或杠杆ETF的期货中看到创纪录的交易量激增？”

　　“如果你看一下杠杆ETF，比如黄金或白银的杠杆ETF或反向ETF，当它们的交易量开始飙升时，这通常是一个很好的信号，表明该商品即将形成一个重要顶部，因为人们通常会转向杠杆投机。他们很多时候甚至在它见顶前的两三天才这样做。”

　　“当经历一轮荒谬的大涨后，资产价格正在跳空上涨并走高时，大众开始大量购买杠杆ETF，这时你必须保持警惕。”

　　对于如何应对泡沫，Chris建议：“当某物像这样呈抛物线上涨时，你需要关注短期图表，看交易量和情绪。你必须对某个水平感到满意，并意识到‘这太过分了。这些信号表明它会在任何点位形成顶部。我要开始卖出并减持我的头寸。’”

　　“如果你想等待泡沫达到顶部，问题是你将不得不经历一轮下跌，这可能会回吐你最近一半或更多的收益。所以对于泡沫，你需要在价格不断攀升时逐渐减仓。对利润感到满意，保护你的资本。”

　　FOMO心理与投资逻辑的冲突

　　就投资者担心错过另一波50%上涨的心理而言，Chris提供了一个关于投资心态的重要教训：“这真的归结为你的个性和你想要如何看待它。从你的表述来看，你说‘我刚刚错过了50%的涨幅’。但事实是你当时并没有持仓，所以你实际上并没有损失50%。这是一种心态转变。”

　　“人们发现在没有参与的情况下看着收益发生，比实际上亏损还要痛苦。这已经被研究证实了。所以，你必须能够克服这一点。如果你有FOMO（害怕错过），这东西已经飙升了，你说，‘我没有在60美元或50美元时买入，现在它是100美元。我亏钱了。’这是一种可怕的心态。你不能那样看市场，否则你总是会感到痛苦，总是会沮丧，总是会追逐资产。”

　　Chris强调，对于已经大幅上涨的资产，最好的做法是等待回调或盘整：“老实说，最好的做法，特别是看着这张图表，不管它是否是白银，对于像这样直线上涨的东西，你必须等待它回调或暂停。它必须建立一个新的发射台。你必须让这种动能通过图表上的横向时间或通过回调来消耗掉。然后你可以重新进场。”

　　“在这里94美元入场，当然，如果它飙升，你可能会抓住上涨至130或120美元的行情，但如果你是那种带着这种心态在这里入场的人，当它达到120美元时你也不会卖出。所以，你无论如何都会跟着它一路下跌。”

　　实用的投资策略建议

　　在这个充满不确定性的时期，Chris提供了一些实用的投资策略建议：

　　避免情绪化交易：Chris强调：“我从不关注新闻。我不关心新闻是什么。我不关心人们的想法或感受。只跟随价格，它往往是领先指标。通常价格先移动，然后新闻事件开始展开。”

　　不要对抗趋势：“虽然我认为市场即将见顶，但价格仍在上涨。除非有明确的反转信号，否则不要轻易做空。”

　　设定明确的目标和退出策略：“对于白银，如果它达到106美元，这可能是一个减持一些头寸的好机会。如果它继续飙升到120-130美元，那将是一个减持更多的好时机。”

　　保持灵活性：“市场情绪可以非常迅速地变化。当每个人都变得极度乐观时，这往往是警惕的时候。相反，当恐惧蔓延时，可能是寻找机会的时候。”

　　关注技术指标而非新闻：“新闻总是看起来越来越糟，越来越极端，但这并不意味着你必须围绕它交易。”

　　结语：市场顶部的最终警告

　　Chris总结了他对当前市场的看法：“我认为从时间上看，我们距离股票的一个非常重要的调整和金属的爆发顶峰（也将形成一个重要的顶部）只有几周或可能几个月的时间。”

　　“我认为贵金属可能会低于现在的位置。我认为股票会大幅下跌。债券市场仍在试图形成底部。所以，我不认为这是一个激动人心时刻的开始。我认为它实际上在告诉我们，我们正在越来越接近，可能只有几周时间就会出现一个重要的市场顶部。”

　　这些深刻的见解提醒我们，在市场看似一片繁荣的表面下，可能隐藏着重大的风险。当每个人都在追逐同一个热门资产时，可能正是保持冷静、为即将到来的风暴做准备的时候。

　　无论是金银疯狂上涨，还是股市持续走高，Chris的分析提醒我们，市场周期从未消失，只是在不断演变。随着我们进入2026年，投资者应该特别注意这些潜在的警告信号，并据此调整自己的投资策略。

　　最重要的是，正如Chris所强调的，成功的投资不在于追逐已经上涨的资产，而在于在合适的时机进入合适的市场，并在市场情绪达到极端时保持理性。