今日黄金交易提醒：地缘政治紧张局势仍在持续 黄金大涨突破4500关口

　　周五亚盘，现货黄金交投于4510美元/盎司附近，金价上行突破每盎司4500美元关口，白银和铂金同样自纪录高位回调。与此同时，白银的飙涨在亚洲市场引发了套利热潮。主要投资于白银期货的国投瑞银白银期货LOF基金，因场内交易价格较基金净值出现超高溢价（一度近70%），连续涨停后出现跌停。为抑制炒作，该基金已采取风险提示、临时停牌及计划下调单日申购限额至100元等措施。

　　黄金市场消息汇总

　　1、特朗普投身众议院初选背书 共和党中期选举迎考验

　　特朗普总统正投身于多场共和党众议院初选，为明年的中期选举检验自身背书的影响力。 上周，总统首次对非现任议员席位的竞选表态支持，力挺那些获得共和党全国竞选委员会（NRCC）支持的候选人。 尽管特朗普的背书在共和党初选中或许能发挥关键作用，但对于志在保住众议院多数席位、且面临艰难选举年的共和党而言，其背书的实际效力将迎来考验。 共和党策略师Ford O’Connell表示：“共和党若想掌控众议院，就必须仰仗唐纳德特朗普一力扛起大旗，带领众人赢得胜利。” 一位共和党策略师透露：“有他的背书总比没有强。”这位策略师补充道：“无论他是否为你背书，你都会与总统及共和党掌控的国会的成败紧密绑定。”

　　2、俄外交部发言人：欧洲未将乌克兰和平纳入考量

　　俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃 25 日指出，欧洲方面仍在纵容乌克兰战事延续，任由紧张局势持续升级，完全没有顾及和平议题。在当日召开的记者会上，扎哈罗娃表示，欧盟与英国是基辅政权在欧洲及西方的主要支持者，这些势力并未考虑任何形式的和平方案。“他们的核心想法只是把资金输送给基辅政权，之后再设法收回。他们始终期待紧张局势升级，这也是他们希望战事持续下去的关键原因。”

　　3、风险持续 白银升至纪录高位而黄金接近历史高位

　　在地缘政治紧张局势持续的背景下，现货白银升至历史新高，黄金则在历史高位附近交投。现货白银一度涨超2%，至每盎司73.9美元，已连续第五个交易日上涨。今年以来，白银累计涨幅约150%，而自10月出现历史性逼空行情以来，涨势进一步加速。即期交割的黄金价格逼近周三触及的每盎司4525美元以上的历史纪录。美国对委内瑞拉油轮实施封锁所引发的摩擦，增强了贵金属的避险吸引力。与此同时，交易员也在押注美国将在2026年进一步降息。

　　4、中金：建议淡化黄金价格点位预测 更关注资产趋势改变时点

　　中金研报称，目前黄金上涨至4500美元/盎司附近，已经提前达到我们的长期价格预测。基于当前基本面指标数值，其实黄金价格已经明显高于模型计算的短期估值中枢，可能存在一定泡沫。由于美联储政策与美国经济尚未出现拐点，因此黄金牛市可能并未结束。但在黄金价格已经脱离基本面指标与模型拟合后，市场波动或明显增大，具体点位预测难度较高，我们建议淡化黄金价格点位预测，更关注资产趋势改变时点。我们预期在2026年初，由于美国通胀持续上行，美国增长边际改善，美联储可能放缓宽松节奏，或对黄金表现形成阶段性压制。但是再往前看，随着2026年5月新的美联储主席就职，2026H2美国通胀迎来下行拐点，美联储可能再次加速降息，为黄金继续上涨提供新的支持。因此未来黄金牛市可能不是单边行情，而会跟随美联储政策与美国经济动向出现波动。上述逻辑同样适用于白银等商品。由于白银的市场规模更小，流动性相对更低，价格波动幅度可能会大于黄金。

　　5、央行购买与ETF资金流入

　　黄金牛市的坚实基础更多源于结构性需求的变化。中央银行的持续购买和资产多元化策略已成为市场关注的焦点。根据估算，2025年全球央行黄金购买量预计达到850吨，虽然较前一年有所下降，但仍维持在较高水平。这种官方需求被视为黄金价格的长期支柱，预计将在2026年继续发挥作用。相关深度分析强调，央行购买不仅体现了对黄金作为储备资产的认可，还反映出全球金融体系中对美元依赖的逐步减弱。同时，黄金交易所交易基金（ETF）的资金流入重新成为需求的主要渠道。数据显示，2025年实物支持黄金ETF吸引了约820亿美元的资金，相当于749吨黄金，这是自2020年以来最大规模的流入。世界黄金协会的11月报告进一步证实，全球ETF持仓连续六个月增长，总持有量升至3932吨，资产管理规模达到5300亿美元。这种持续流入表明，机构和散户投资者正将黄金视为战略性配置，而非仅仅是短期对冲工具，这为黄金价格提供了更稳定的结构性支撑。

　　黄金技术走势分析

　　技术上，整体看涨结构依然稳固，价格继续在关键移动平均线之上交易。 在下行方面，之前的历史高点接近4,381美元可能作为第一道防线，随后是9日简单移动平均线（SMA）在4,372美元附近。若果断跌破这一短期均线，可能会暴露出50日SMA在4,167美元附近的支撑位，买家可能会重新出现。

　　在上行方面，4,500美元的心理关口作为直接阻力，随后可能会重新测试4,526美元的历史新高。 若持续突破这一区域，可能会为进一步上涨打开大门，目标指向4,600美元。与此同时，平均方向指数（ADX）正在上升并位于30以上，表明尽管短期内动量降温，但潜在趋势强度依然强劲。