黄金价格走势分析：黄金上涨，押注美联储降息和美元走弱，正向风险基调可能限制涨幅

　　11月26日，黄金在前一天双向走动后吸引了新买方，并在周三亚洲盘段回升至4150美元水平。周二发布的美国宏观数据显示通胀趋于缓和，并赋予美联储进一步放宽利率的空间。此外，多位美联储官员在12月支持今年第三次降息的理由。这一前景反过来将美元（USD）拖至一周低点，并有利于无收益的黄金。

　　与此同时，美国利率可能下降的前景增强了投资者对风险资产的兴趣。这从全球股市的积极情绪中可见一斑，可能阻碍交易者对避险黄金进行激进的多头押注。此外，俄乌之间达成和平协议的希望也限制了贵金属的持续上涨。尽管如此，基本面背景表明，黄金货币对阻力最小的路径是向上，因为投资者现在正期待更多美国数据以获得动力。

　　美国劳工统计局周二最新数据显示，美国生产者价格指数在9月份较去年同期上涨2.7%，略高于前1个月的2.6%，大致符合预期。剔除食品和能源后，核心指标同比上涨2.9%，高于2.7%的预测和8月份的2.8%增长。

　　另外，美国人口普查局报告称，9月份零售销售按月增长了0.2%。该数据低于市场共识预期的0.4%增长，继8月份的0.6%增长之后。此外，会议委员会的消费者信心指数在十一月降至七个月来的最低点，原因是对劳动力市场疲软的担忧。

　　与此同时，纽约联储主席约翰·威廉姆斯上周五表示，利率可能在短期内下降，而不会危及央行的通胀目标。此外，美联储行长克里斯托弗·沃勒本周早些时候表示，就业市场疲软，值得在12月会议上再次降息2.5个百分点。

　　州长斯蒂芬·米兰在周二的电视采访中表达了鸽派观点，称就业市场和经济恶化促使大幅降息以使货币政策趋于中性。交易员反应迅速，目前预计美国央行下个月将降低25个基点的概率约为85%。

　　美元在这份相当平庸的数据发布后跌至近一周低点，数据发布时间因美国政府史上最长的关门和美联储鸽派押注上升而延迟。这反过来又帮助非收益率黄金在周三亚洲盘重新获得一些积极势头，此前一天价格双向走动。

　　总统弗拉基米尔·泽连斯基周二表示，乌克兰已准备好推进美国支持的结束与俄罗斯战争的框架。此外，美国总统唐纳德·特朗普放弃了设定任何达成和平协议的最后期限，并表示他的特使史蒂夫·维特科夫将于下周前往莫斯科会见俄罗斯总统弗拉基米尔·普京。

　　交易员们现在期待周三的美国经济日程——将延迟发布耐用品订单，同时公布常规的每周初次失业救济申请和芝加哥采购经理指数。此外，有影响力的FOMC成员的言论将在推动美元需求和围绕黄金货币对创造短期机会方面发挥关键作用。

　　黄金技术分析

　　该商品上周守住了汇合支撑——包括4小时图上的200期指数移动平均线（EMA）和从十月底起的上升趋势线。随后的上涨，加上4小时/日线图上的正向振荡，支持了近期进一步上涨的理由。若有后续买盘，超过隔夜波幅高点，约4159美元区间，将进一步确认积极前景，推动黄金价格升至4177至4178美元中间关口，最终进入4200美元整数。持续强势超出后者将为推动势头延伸至测试月度波动高点（约4245美元区间）奠定基础。

　　另一方面，任何回调可能在4110-4100美元区间附近获得不错支撑。若能明显跌破后者，将暴露上述汇合区，目前徘徊在4034-4033美元区间，黄金价格可能跌破此价位至4000美元心理关口。一些后续抛售可能会将偏向看空交易者，为下跌铺平向上周波幅低点（约3,968-3,967美元区间）铺平道路。黄金可能进一步将跌幅延伸至3931美元区间，即3900美元大关，以及10月底的谷底，约3886美元区间。