今日黄金交易提醒：美联储12月降息概率飙升 金价重回4100上方 本周零售销售、PPI将成关键炸弹

　　周二亚盘，现货黄金交投于4135美元/盎司附近，金价周一上涨近1.7%，主要受益于市场对美联储将于12月降息的预期不断增强。投资者的关注焦点现已转向本周即将发布的多项关键经济数据，包括零售销售、失业救济金申请人数和生产者物价指数，这些因政府停摆而推迟发布的数据将为货币政策路径提供更清晰指引。

　　黄金市场消息汇总

　　1、白皮书：后续可能影响黄金与白银走势的因素

　　黄金展望的潜在利好因素在于美联储可能重新转向鸽派立场。经过数周的鹰派预期重定价后，上周五市场基调出现转变。美联储官员威廉姆斯表态称劳动力市场风险已上升，这使得他对尽早降息持开放态度，此后股市与黄金均企稳回升。当日公布的经济数据难言乐观，若本周数据延续这一疲软态势，市场对12月降息的预期有望进一步强化——这一情景或为黄金与白银价格带来亟需的提振。

　　但市场情绪依然脆弱，黄金走势可能受股市波动主导：即便英伟达公布强劲财报，也未能驱散笼罩市场的避险情绪。对估值过高的担忧、日本国债收益率上升以及缺乏新催化剂等因素，持续抑制股市上行。日本债券市场的暴跌或许是最大不确定性因素：收益率飙升可能引发日元融资套利交易的平仓潮。一旦出现这种情况，科技股、加密货币乃至贵金属领域的杠杆头寸都将面临风险。

　　2、中金：全球央行配置黄金的比例可能还有上升空间

　　中金公司研报指出，2022年以来，在地缘政治、“去美元化”、持续增长的美债等影响下，黄金价格持续攀高。从供需来看，黄金产量增长稳定，价格主要取决于需求，其中央行购金是近几年主要的需求来源。不过，随着金价不断走高，有的央行的资产配置中，黄金与储备资产之比已超过其目标，出现短期减持黄金的现象。总体而言，全球央行配置黄金的比例可能还有上升空间。

　　3、美联储“鸽派总攻”：12月降息几乎板上钉钉

　　过去几天，美联储官员密集放鸽，彻底点燃市场降息预期。素有“鹰王”之称的沃勒罕见转鸽，他在福克斯财经节目中明确表态：当前就业市场“持续疲软”，完全有理由在12月9-10日会议上再降25个基点！沃勒甚至强调，9月非农新增11.9万虽超预期，但大概率会被下修，失业率已从4.3%升至4.4%，完全没有反弹迹象。另一位重量级人物、纽约联储主席威廉姆斯上周五也表示，美国利率“短期内可能下降”，且不会危及2%通胀目标。旧金山联储主席戴利周一更是直接“倒戈”，从此前对连续第三次降息犹豫不决，转为明确支持12月行动。芝商所FedWatch工具最新数据显示，12月降息25bp的概率已高达81%，较一周前大幅跃升。

　　道明证券大宗商品策略主管Bart Melek指出：“市场越来越相信美联储12月必然降息。”在实物利率下行、通胀预期温和的背景下，黄金作为零息资产的吸引力被彻底激活。

　　4、俄乌局势急剧升温：基辅防空警报拉响，避险情绪死灰复燃

　　就在市场全力交易美联储降息的同时，地缘风险突然卷土重来。基辅周二凌晨发布紧急防空警报，俄军同时发射“沙赫德”无人机、巡航导弹、弹道导弹以及“匕首”高超音速导弹，乌克兰全境进入高度戒备状态。

　　与此同时，美乌日内瓦会谈虽将原28点和平方案缩减至19点，但俄罗斯总统助理乌沙科夫明确表态：欧洲版本的和平方案“不具建设性且损害俄利益”，俄方已正式拒绝。特朗普团队虽然高调喊话“尽快实现和平”，但泽连斯基直言敏感议题仍需与特朗普直接沟通，短期内达成协议希望渺茫。俄乌冲突有重新升级风险，黄金的传统避险属性被瞬间激活。

　　5、本周零售销售、PPI将成关键炸弹

　　由于此前美国政府停摆，大量重磅数据被推迟发布，本周将迎来密集补数据窗口。周二将公布推迟已久的零售销售、PPI，周三有初请失业金、耐用品订单，市场普遍预计这些数据将偏弱或至少不会大幅超预期。一旦数据证实经济降温、通胀压力可控，12月降息将彻底“锁死”，甚至为2026年1月再降息铺路。

　　Melek进一步指出：“我们正在等待的数据大概率偏软，通胀不会很高，这一切都预示着黄金将有相当亮眼的表现。”而一旦数据超预期引发鹰派担忧，金价短期或有回调，但趋势性做空窗口已基本关闭。

　　黄金技术走势分析

　　从价格走势来看，黄金上周成功守住4000美元关口，这虽属小幅突破但具有重要意义。市场目前仍处于盘整阶段：在坚守这一关键支撑位的同时，持续形成一系列更低的高点。截至目前，下行动能似乎得到遏制，但这可能只是暂时喘息。另一个关键关注价位在4045美元附近，该价位多次展现出支撑力，尚未出现日线收盘价跌破该水平的情况。但真正的多空争夺焦点仍是4000美元关口：若果断跌破这一心理整数位，可能引发进一步技术性抛售，使空头占据主导地位。目前来看，金价维持在该水平上方使得黄金展望保持中性——但仅能勉强维持这一态势。

　　上行方面，4100美元是现货黄金技术图上的首个重要阻力位。黄金已连续五个交易日未能收盘价突破该水平，且由于该价位此前曾作为支撑位，其转为阻力位的角色为市场增添了轻微的看空倾向。再往上则是更关键的4145-4160美元区间——这一昔日支撑带在近期下跌过程中被跌破，后续金价从下方重新测试该区间的可能性极大。