英镑成风暴中心，交易员押注再暴跌8%

　　由于财政问题导致英国市场上周出现了令人痛苦的大跌，期权市场的交易员们正准备迎接英镑再跌8%。

　　根据美国存管信托与清算公司（DTCC）的数据，押注英镑兑美元将跌破1.20（比上周五的汇价低近2%）的合约有相当大的需求。一些交易商甚至押注英镑兑美元将跌破1.12，这是两年多来的最弱水平。

　　由于对特朗普的政策、持续的通胀和高借贷水平的担忧引发了全球退潮，英镑上周成为发达国家中最脆弱的货币、英国资产处于动荡的中心。投资者称，市场低估了降息刺激经济的必要性，这是英镑面临潜在压力的另一个原因。

　　Candriam的基金经理杰米-尼文（Jamie Niven）说：“（英镑）目前阻力最小的途径就是走低。一方面，英国央行降息的定价非常有限，而财政问题也对英镑不利。”

　　上周，英镑与英国其他资产同步下滑，10年期和30年期英国国债收益率飙升了25个基点，富时250指数也创下了自2023年中期以来的最严重跌幅。这促使人们将当前的形势与利兹-特拉斯（liz Truss）在2022年公布灾难性的微型预算后引发的市场崩溃进行比较，尽管当前的波动程度无法与之相提并论。

　　尽管如此，上周英镑期权的需求仍超过了危机期间的水平，甚至超过了2016年英国脱欧公投前后的水平。

　　据巴克莱银行全球货币分销主管米米-拉什顿（Mimi Rushton）称，由于对冲基金蜂拥押注英镑进一步走软，有关英镑期权的交易询盘增加了300%。她说，异常高的交易量使一些交易条件“更具挑战性”。

　　年初的时候，押注英镑将相对于美元走强的合约受到青睐。但DTCC数据显示，上周债券收益率的飙升引发了两年多来最剧烈的情绪转向。

　　Optiver外汇期权交易主管蒂姆-布鲁克斯（Tim Brooks）说：“对较长期限期权的需求仍然很高，这表明市场对这一主题的需求还没有结束。”

　　上周五，英镑再次走低，此前强于预期的美国非农数据提高了人们对美联储无法大幅降息的预期。美元汇率攀升，导致英镑兑美元下跌0.8%，报1.2207，为2023年11月以来最低。

　　接受彭博社调查的策略师平均认为，到本季度末，英镑兑美元将升至1.26，但这些预测大多是在去年12月份做出的。鉴于货币市场的剧烈波动，一些银行上周改变了预测。

　　在债券市场，10年期英债收益率在上周三飙升11个基点后，上升步伐有所放缓。上周五的收益率为4.84%，五天内上涨了25个基点。英国官员试图安抚市场。财政部首席秘书达伦-琼斯（Darren Jones）说，英国债券市场正在以“有序的方式”运行。包括太平洋投资管理公司、富兰克林邓普顿和富达国际在内的大型投资者表示，他们将继续看好英国国债。

　　德意志银行的策略师Shreyas Gopal对英镑并不那么乐观。他建议做空英镑兑一篮子其他主要货币（包括欧元、美元、日元和法郎）。他说：“英镑近期的疲软态势还将持续下去。现在是做空的时候了。”