欧元/美元价格走势分析：从两年低点反弹后在 1.0500 附近遇到阻力

　　11月25日，周一亚市早盘，欧元/美元从周五创下的两年低点1.0332回升，周一亚洲时段交投于1.0480附近。尽管前一交易日发布了强劲的S&PGlobal美国采购经理人指数（PMI）初步数据，但这种反弹可能与美元的修正有关。

　　与此同时，追踪美元兑六种主要货币表现的美元指数在周五触及两年高点108.07后回落至107.00附近。然而，美元的下行风险仍然有限，因为最近的经济数据加强了对美联储（Fed）可能放慢降息步伐的预期。

　　11月标准普尔全球美国综合采购经理人指数攀升至55.3，表明私营部门活动增长为2022年4月以来最强劲。美国服务业采购经理人指数从10月份的55.0飙升至57.0，远高于市场预期的55.2，这是自2022年3月以来服务业的最大增幅。与此同时，美国制造业采购经理人指数从10月份的48.5小幅上升至48.8，与市场预测一致。

　　在PMI数据显示欧元区商业活动持续疲软后，欧元承压。HCOB欧元区综合采购经理人指数初值从10月份的50.0大幅下降至11月份的48.1，远低于预期的50.0。这一下降反映了服务业十个月来的首次收缩，以及制造业的持续低迷。

　　周四，欧洲央行（ECB）首席经济学家菲利普·莱恩（PhilipLane）警告说，在当选总统唐纳德·特朗普（DonaldTrump）预期实施更高关税的推动下，潜在的全球贸易战可能导致全球经济重大损失。“贸易碎片化会导致相当大的产出损失，”Lane强调说。

　　在弱于预期的欧元区PMI数据之后，欧洲央行激进降息的可能性激增。市场预期存款便利利率下调50个基点（bps）以使其降至2.5%，而PMI数据发布前的降幅不到20%，这一预期已升至50%以上。

　　欧元/美元技术分析

　　欧元/美元上周继续从1.1213下跌，并加速至1.0330的低点。目前还没有触底的迹象，本周最初的偏见仍然在下行。持续低于1.0404关键斐波那契水平将带来更大的看跌影响，并瞄准下一个水平，从1.0936的1.0203预测1.1213至1.0760。尽管如此，从当前水平强劲反弹，然后突破1.0609阻力位，将表明短期触底。

　　从更大的角度来看，目前的重点是0.9534（2022年低点）至1.1274的50%回撤位1.0404。从该水平强劲反弹将使价格走势从1.1273（2023年高点）开始仅作为中期盘整模式。然而，持续突破1.0404将增加从0.9534的整个上升趋势逆转的可能性。这将为61.8%回撤位1.0199铺平道路。坚决突破将再次瞄准0.9534低点。