美政府停摆结束反成利空？华尔街掀起资金撤离潮！

　　美国政府停摆已经结束，但对投资者而言，后遗症才刚刚开始。他们担心经济数据缺口将在股市微妙时刻推迟甚至阻碍美联储降息。

　　这种担忧在周四（11月13日）引发了利率敏感的纳斯达克指数（.IXIC）一个月内最严重的抛售，一周前该指数刚刚经历了自4月以来最大的单周跌幅。今年随AI股蓬勃发展而飙升的纳斯达克指数，已较10月高点下跌约5％。

　　问题在于数据真空，特别是就业和价格数据。其中一些数据在43天的停摆期间未能收集，且可能永远不会发布。

　　白宫经济顾问凯文·哈塞特（Kevin Hassett）表示，10月通胀数据的发布存疑，而就业报告将不包括失业率，因为计算失业率的家庭调查没有进行。

　　“雾中驾驶”

　　这种数据真空对市场来说很严重。美联储主席鲍威尔将这种情况比作“雾中驾驶”，并暗示政策制定者可能会因此“减速”，换句话说，维持利率不变而非降息。

　　一个月前被视为确定无疑的12月降息25个基点的预期，根据CME的FedWatch工具，现在已降至约50％，这让高涨的市场变得紧张不安。

　　“市场显然从4月低点开始出现巨大反弹，而且几乎是不间断的，”悉尼Perpetual投资策略主管马特·舍伍德（Matt Sherwood）表示，“（这）需要美联储降息和持续宽松的金融条件来证明我认为的极端估值是合理的。”

　　根据LSEG Datastream数据，截至周三（11月12日），基于未来12个月收益预期的标普500指数远期市盈率为22.8倍，远高于10年平均水平18.8倍。

　　加上科技等热门行业今年迄今超过20％的涨幅，投资者很容易想要锁定一些收益。

　　市场情绪已经变得反复无常，Palantir（PLTR.O）和Oracle（ORCL.N）等宠儿本月已录得约15％的跌幅，芯片制造商英伟达（NVDA.O）下跌近8％。

　　“我们正处于一年中的这样一个时期：任何下行可能在某些今年确实表现出色的行业中进一步扩散，因为你将看到一些投资者急于获利了结，”印第安纳州哈蒙德市霍里森投资服务公司首席执行官查克·卡尔森（Chuck Carlson）表示。

　　盲目飞向2026年

　　美国政府停摆期间，数据真空使之前很少受关注的私人调查变得重要，并描绘了一幅混合的经济图景：支出似乎保持坚挺，但在某些指标上，裁员激增。

　　投资者难以得出结论，但仍坚持美联储到2026年底至少三次降息的预期，届时利率将降至3％。

　　分析师表示，这一预期可能面临压力，特别是随着越来越多的政策制定者——本周包括旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly）和明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利（Neel Kashkari）——对降息持谨慎态度。

　　“美联储和我们一样在盲目飞行，”纽约BNY市场宏观策略主管鲍勃·萨维奇（Bob Savage）表示。

　　“更有趣的辩论，也是没有人有明确答案的问题，是2026年会发生什么，”他说，政策制定者的“点阵图”或利率预测，可能会比他们的利率决定获得更多关注。“他们对增长的预期，对就业的预期真的很重要。”

　　可以肯定的是，也有很多投资者认为，近期的下跌只是上涨行情中的一个小插曲，随着AI投资的蓬勃发展，这波上涨行情还有很大的发展空间。

　　但未来一段时间可能会很颠簸。美元与股市一起下跌，可能表明全球资金正在流出美国。

　　而今年早些时候成为市场疲软领先指标的比特币，正在10万美元以下挣扎。

　　“从现在到感恩节之间，市场可能会有些不稳定，”Running Point Capital Advisors合伙人兼首席投资官迈克尔·舒尔曼（Michael Schulman）表示，“有很多人在等待事情理清。”