耶伦：利率预期已重置，经济增强助长美债抛售

　　美国财政部长珍妮特-耶伦（Janet Yellen）表示，强于预期的经济数据刺激了对利率预期的重新定价，从而导致了美国国债的抛售。

　　耶伦周三在接受CNBC采访时说：“当我们看到强劲的数据——经济运行指标出现上行惊喜时，这表明未来的利率路径将比人们预期的要高一些。”

　　她是在回答最近几周美国国债价格下跌、收益率升高背后的原因时做出上述回答的。

　　周三，十年期美债收益率达到4.73%左右，为去年4月以来最高。利率期货显示，交易商已经降低了对美联储2025年降息规模的预期。

　　耶伦还表示，所谓的期限溢价已经“开始正常化”，这指的是投资者购买长期债券而不是简单地滚动短期债券所要求的额外收益率。她指出，一段时间以来，期限溢价一直处于“非常低的水平”，但现在经济状况良好，期限溢价开始攀升。

　　虽然在过去几个月中，反通胀没有取得太大进展，但耶伦表示，她相信物价正处于下降通道，劳动力市场并不是物价压力的来源。

　　耶伦表示，她希望即将上任的特朗普政府能够“认真对待”美国的财政赤字问题，并希望国债市场不会受到几十年前那种“债市义警”（bond vigilante）的冲击——当时，由于担心公共借贷的规模，投资者被认为会要求更高的收益率。

　　耶伦说："我不希望看到‘债市义警’的出现——全球投资者都指望美国负责任地管理其财政政策，而不是依靠市场反应来削减赤字。”

　　虽然特朗普和他提名的财政部长斯科特-贝森特（Scott Bessent）指望削减开支来帮助缩减赤字，但耶伦怀疑，在国防和福利项目之外，是否还有足够的空间可以做很多事情。

　　在被问及特朗普所谓的“政府效率部”时，耶伦表示怀疑。她说：“很难看出这是如何计算出来的。”她指出，许多人认为国防开支应该增加，而所谓的强制性开支项目，如社会保障、医疗补助和医疗保险都受到广泛欢迎，很难削减它们。

　　耶伦在节目采访中表示，令民主党政府蒙羞的物价普遍上涨主要是新冠疫情本身造成的“供应方现象”，拜登为帮助美国从疫情中恢复而签署的刺激经济支出法案，可能“有一点”导致了美国随后的通胀困境。

　　她说，“那根本就是巨大的供应链问题”，并补充说，关键商品的短缺“开始大幅推高价格”。耶伦说，她认为1.9万亿美元的疫情纾困法案和其他支出是必要的，当被问及她是否对此感到遗憾时，她没有正面回答。

　　耶伦还认为，拜登政府将削减赤字作为优先事项，她回击了批评者指出的美国上一财年赤字达到1.8万亿美元等事实。

　　在被问及卸任后的计划时，耶伦说，她计划去度假，并回到布鲁金斯学会（Brookings Institution）担任一些职务，在加入拜登政府之前，她曾是这家华盛顿智库的杰出研究员。