韩元贬值或触发对冲！500亿美元的外汇抛售在路上？

　　据知情人士透露，韩元已经走弱至足以迫使韩国国民养老基金（National Pension Service）出售价值近500亿美元的外汇以对冲损失的水平。

　　“如果连续5个交易日平均收盘汇率超过1450韩元左右，国民年金将实施战略对冲。”他们表示，一旦启动，除非汇率大幅下跌，否则战略性货币对冲将继续下去。

　　据外媒报道，美联储2025年减少降息的信号打压了市场情绪。韩元兑美元汇率在首尔在岸市场交易中下跌1.1%至1451.90，外国和机构投资者是净卖家。韩国股市也难逃下跌命运，当日电子和互联网股领跌。存储芯片制造商三星电子和SK海力士分别下跌3.3%和4.6%，追随美国同行美光科技隔夜的下跌。移动互联网平台公司Kakao Corp.下跌5.1%。

　　消息人士说，如果韩元汇率大幅偏离20多年来的长期平均水平，养老基金有义务对其外汇资产进行至多10%的对冲。由于此事的敏感性，这些人士要求不具名。知情人士透露的一份公式显示，截至周三，韩元兑美元汇率跌至2009年以来的最低水平，1美元兑1450韩元的水平已经突破了国民年金自己的内部触发机制。

　　韩国国民养老基金网站显示，截至9月底，该养老基金的外币资产总额为4855亿美元。

　　一位消息人士说，韩国国民养老基金在最近每月买进20亿至30亿美元的外汇后，明年出售的外汇可能会多于买进的外汇。该基金是韩国国内外汇市场上最大的参与者，如果它停止买入，韩元面临的下行压力预计将会消退。

　　由于总统被弹劾的政治不确定性和美元升值，韩元是今年亚洲最疲软的货币，韩元今年的跌幅超过了11%。

　　韩国央行行长此前表示，虽然美元兑韩元汇率上升，但不担心市场状况。外汇市场没有出现类似危机的迹象，本月不考虑召开特别会议降息。戒严令事件引发波动率升高时，曾在汇市进行平抑操作，如果发现汇率波动过大，将再次干预外汇市场。政治进程稳定后，美元兑韩元仍有下跌空间。

　　此外，韩国财长指出，将积极应对外汇市场过度波动，将利用一切可用资源尽可能稳定地管理经济。