欧洲央行年内第四次降息25个基点，暗示将进一步降息

　　周四，欧洲央行在2024年最后一次政策会议上将存款机制利率下调25个基点至3.00%，符合市场预期；这是其年内第四次降息，累计降息100个基点，使基准利率降至2023年3月以来的最低水平。该央行还计划在2024年底停止紧急抗疫购债计划（PEPP）的再投资。

　　欧洲央行公布利率决议后，欧元兑美元短线上扬15点，随后再度回落。

　　欧洲央行在声明中取消了利率保持“足够限制性”的说法，暗示有可能进一步降息，并警告称，经济增长将弱于其此前的预测。该央行预计2024年GDP增长率为0.7%，2025年为1.1%，2026年为1.4%，2027年为1.3%。（9月预期分别为0.8%、1.3%、1.5%）。

　　欧洲央行表示，融资环境正在放松，因为欧洲央行最近的降息逐渐降低了企业和家庭的新贷款成本。不过，因为货币政策仍然具有限制性，而且过去的加息仍在传导至信贷存量，因此融资条件仍在收紧。

　　与此同时，欧洲央行认为，抗通胀进程进展顺利。该央行预计2024年通胀率为2.4%，2025年为2.1%，2026年为1.9%。（9月预期分别为2.5%、2.2%、1.9%）；预计2024年核心通胀率为2.9%，2025年为2.3%，2026年为1.9%。（9月预期分别为2.8%、2.3%、2.0%）。

　　就政策指引方面，欧洲央行并未对特定利率路径作出预先承诺，并称将遵循数据依赖和逐次会议的方式来确定适当的货币政策立场。

　　欧洲央行行长拉加德在随后的新闻发布会上重申了欧洲央行的政策声明。她说，经济增长正在失去动力，通胀问题尚未完全解决。拉加德还透露，有一些讨论考虑降息50个基点。中性利率可能比之前略高。

　　外汇策略师Vassilis快评欧洲央行决议称，欧元跌至新低，原因是欧洲央行放弃了声明中的“限制性政策”部分，但这并不意味着政策语言是彻头彻尾的鸽派。

　　瑞银全球财富管理首席欧元区经济学家迪恩·特纳（Dean Turner）认为，“风险倾向于欧洲央行在2025年采取更多而不是更少的措施来支持经济。”但他警告说，“这更有可能在2025年晚些时候导致进一步降息，而不是在短期内引发大幅降息”。

　　道富环球投资管理的分析师Des Lawrence表示，欧洲央行将利率下调25个基点后，可能会在2025年再降息整整100个基点。这位资深投资策略师在一份报告中说，欧洲央行能够而且应该在未来几个季度进一步降息。Lawrence指出，最近的PMI数据显示，经济放缓正在扩大到陷入困境的制造业之外，服务业也面临压力。

　　据路透社旗下媒体IFR分析报道，欧洲央行12月经济预期下调了对经济和通胀的预测，新闻发布会上，欧洲央行行长拉加德对经济增长下行风险予以关注，尤其提及贸易摩擦可能对经济增长造成压力，此外还提及他们讨论了降息50个基点。因此，整场会议的气氛偏向鸽派。市场随后加大了对1月后降息50个基点的押注。虽然1月份大幅降息的可能性稳定在30%，但3月降息50个基点的可能性从会议前的30%升至40%，4月会议降息50个基点的可能性从0%升至5%。

　　另外，投资者预计，欧洲央行明年的降息幅度将超过美联储，因为人们普遍预计欧元区的增长将落后于美国。该地区以出口为主的经济也容易受到美国候任总统特朗普威胁征收全面关税的影响。