不要盲目追涨美元！投行建议这样押注来获利

　　自9月以来，美元持续走强，但一些金融机构建议投资者不要盲目追逐美元的近期涨势。瑞士银行采取与市场相反的立场，警告投资者避免跟随美元的强势，而是通过押注美元回落来获取收益。

　　由Dominic Schnider领导的瑞银财富管理团队策略师在12月2日的一份客户报告中表示：“我们建议不要追逐美元的强势，而是通过卖出美元的上涨潜力来获取收益。”

　　美元的强劲表现分为两个阶段。美元指数在9月至11月期间上涨约4%，这主要是因为经济数据显示美国经济表现优于其他主要经济体。第二阶段的上涨是在唐纳德·特朗普当选总统之后，又上涨3%，原因是投资者押注于他承诺的以增长为重点的政策。

　　然而，瑞银认为，市场对美元的利好消息已经基本计入当前的价格，而投资者在很大程度上忽略了与即将上任的美国政府贸易关税政策相关的风险。

　　瑞银表示，特朗普的贸易关税和移民限制政策可能会对美国长期经济增长产生负面影响，导致利率下降。

　　“尽管关于美国关税的讨论很多，但受影响国家可能采取的报复性措施尚未成为关注焦点，”瑞银的研究报告指出，“从美元在贸易加权条件下的极高估值来看，这使得我们在美元出现进一步上涨时更倾向于卖出，而不是增加多头仓位。”

　　瑞银策略师补充道：“换句话说，对于大多数货币对，我们认为采取逆向投资策略是有价值的。”

　　其他观点与替代方案

　　伦敦的Longview Economics也表达了类似的看法，认为市场对美元的乐观情绪可能已经达到了不可持续的水平。

　　“当前市场对美元的情绪处于极度（看涨）水平，而美国消费者对股市前景的信心在上周达到了40年来的新高，”Longview Economics创始人兼首席市场策略师Chris Watling在一份客户报告中表示。

　　Watling指出，像瑞士法郎这样的防御性货币可能是投资者对冲或做空美元的有吸引力的选择。做空是一种投资者押注资产价格下跌的交易方式。

　　瑞银的投资建议

　　瑞银建议押注欧元不会跌破1.05美元，英镑不会跌破1.25美元，以及澳元不会跌破0.63美元。同时，瑞银还表示支持瑞士法郎兑美元汇率在0.90以上时买入。

　　然而，并非所有货币在美元走弱时都能从中受益。瑞银特别警告，对于对美国出口依赖度高的货币（如加元和墨西哥比索），需要保持谨慎。

　　“对于对美国出口依赖度高的货币（如加元和墨西哥比索），或可能受到关税大幅影响的国家（如中国），我们建议对外汇风险进行简单的对冲，”瑞银表示。