衰退阴霾笼罩 新西兰联储再次降息50基点

　　新西兰联储在11月的货币政策会议上将官方现金利率（OCR）下调50个基点至4.25%，这是今年第三次连续降息，符合市场预期，但暗示未来的宽松步伐将放缓，通胀将加速。

　　利率决议公布后，新西兰元兑美元跳涨至0.5877，因为交易员减少了对进一步降息的押注。

　　新西兰联储会议纪要显示，委员会一致认为，50个基点的降息符合其保持低而稳定的通胀目标，同时旨在避免产出、就业、利率和汇率出现不必要的波动。如果经济情况继续按照预期发展，委员会预计将在明年初进一步下调官方现金利率。

　　新西兰联储表示，委员会更有信心继续解除货币政策限制；相对价格波动可能加剧，整体通胀的不确定性可能上升，预计通胀将维持在中点附近。新西兰联储的最新预测显示，到明年年中，平均官方现金利率将降至3.83%，这表明该行可能会采取更为渐进的降息措施。

　　新西兰联储主席奥尔表示，今天没有考虑降息25个基点或是75个基点，觉得50个基点正好。新西兰联储的政策走向仍然为未来在2月份进一步降息50个基点留有余地。

　　奥尔称，新西兰联储的中性利率区间在2.5%至3.5%之间，预计到2025年底利率将处于中性水平。远期预测与明年2月份降息50个基点一致。远期预测走势暗示，官方现金利率的降幅将大于8月份。

　　奥尔还称，由于美国关税的原因，可以排除近期利率上升的可能性。关税将对全球物价水平施加上行压力。

　　在3个多月的时间里，新西兰联储已将利率下调125个基点，使其成为西方央行中降息力度最大的央行之一。但新西兰联储的最新预测显示，通胀率将从2025年第一季度的2%加速至第三季度的2.5%，预计到2025年12月CPI将达到2.4%（此前为2.3%）。

　　新西兰联储重申了其对2024年第三季度经济萎缩的预期，这将使该国在不到两年的时间内第二次陷入衰退。该行预计，随着借款成本降低，需求复苏，未来经济将出现回升。

　　大华银行全球经济与市场研究经济学家Lee Sue Ann称，自8月以来，新西兰联储在仅仅两次会议上就降息了75个基点，10月会议后的经济数据恶化：尽管新西兰的年度通胀率现在回到了新西兰联储的目标区间，但失业率已升至四年来的最高水平，经济也在萎缩。

　　穆迪称，随着通胀回到目标范围内，并可能在未来几个季度保持在目标范围内，预计新西兰联储2025年将会有更多渐进式降息。

　　澳新银行继续预计新西兰联储在明年2月、4月和5月分别降息25个基点，使官方现金利率达到3.5%。