美国最能“花钱”的总统，下一届预计将超过罗斯福

　　花钱如流水、持续入不敷出，美国大选后，赤字窟窿会越来越大吗？

　　10月24日，德意志银行分析师Jim Reid、Henry Allen、Raj Bhattacharyya发布报告称，无论谁当选美国总统，新任总统的财政赤字预计将超过罗斯福，执政期间的平均赤字将达美国历史上第二高的水平。

　　德银统计了历届美国总统执政期间的平均赤字水平，数据显示，自乔治·华盛顿以来，林肯以-10.2%的平均赤字率居首，其执政时正值美国内战期间；紧随其后的是富兰克林·罗斯福，他的平均赤字率为-7.6%，这包括了新政和第二次世界大战期间的开销。

　　拜登、特朗普和奥巴马分别以-7.4%、-6.6%和-5.7%的平均赤字率位列“榜单”的第三、第四和第五位。

　　显然，除了战争时期，最近的这三任总统（拜登、特朗普和奥巴马）是最能“花钱”的总统，他们的赤字规模是历史上（除战争时期外）最大的。分析认为，这意味着，过去90年里，美国政府需要逐渐增加的赤字才能保持强劲稳定的股票回报、每股收益增长和经济增长。

　　不过，克林顿总统和布什总统是例外，对于前者来说，这受益于其执政期间1990年代末的一段非常强劲的增长期和与股市泡沫相关的收入。

　　从政党的角度来看，德意志银行研究发现，内战后，共和党总统的平均赤字为-1.0%，而民主党总统为3.6%。1900年后，共和党总统的平均赤字为-1.6%，民主党为-4.1%。到了二战后，共和党总统的平均赤字为-2.6%，民主党为-2.5%。

　　分析指出，大多数异常值都是由于冲击或危机造成的。二战后两党的赤字几乎相同，或表明在现代政治态度中，两党在赤字问题上的差异并不显着。

　　对于即将到来的美国大选，德银经济学家表示：“如果没有防御措施，无论谁赢得即将到来的大选，预计2026年至2028年间的赤字率都可能在7-9%之间。”

　　也就是说，下一任总统执政期间的平均赤字有可能超过罗斯福-7.6%的水平，并跃居“赤字排行榜”的第二位，而以-7.4%的水平位居第三的拜登的排名也会受到威胁。值得注意的是，拜登执政期间还受到了新冠疫情的影响，而且，上述的这些假设还没有考虑任何冲击。

　　德银还预测，无论谁成为下一任总统，他们都有可能将奥巴马挤下前五，并表示“这基本上没有争议”。