北京时间7月3日亚市早盘，全球大宗商品市场延续隔夜走势，现货黄金站稳4130美元/盎司关口附近，美国疲软的6月非农数据大幅降温美联储加息预期，持续为金价提供支撑；美原油交投于68.46美元/桶，受美国独立日长周末假期前的备货需求与空头回补行情带动小幅走高。本周周五美国市场因独立日假期休市，场内交投提前收尾。
一、美股市场：指数分化，板块行情冷热不均
周四美股三大指数走势分化，大盘蓝筹与科技成长股表现迥异。截至收盘，道琼斯工业指数大涨1.14%，报52900.07点，刷新历史收盘新高；标普500指数小幅收涨，报7483.24点；纳斯达克指数逆势下跌0.80%，收于25832.67点。周度维度来看，道指累计上涨2%，标普500指数上涨1.8%，纳指上涨2.1%，三大指数本周整体收获亮眼涨幅。
核心驱动源于美国6月非农就业数据大幅不及预期，极大缓解了市场对美联储短期加息的担忧。数据显示，美国6月新增非农就业岗位仅5.7万个，远低于市场预期的11万个，失业率小幅回落至4.2%，略优于4.3%的预期值。数据落地后，据芝商所FedWatch工具数据，美联储9月加息概率从此前的64.1%骤降至55%，市场货币政策预期显著宽松。
机构对当前市场行情解读分化。50 Park Investments首席执行官Adam Sarhan表示，疲软的就业数据并未彻底消除通胀隐患，但有效缓解了美联储短期加息的市场压力。板块方面，科技芯片板块大幅回调，费城半导体指数单日重挫5.4%，主要是板块年内累计涨幅已达78%，资金集中获利了结所致，其中英伟达下跌1.4%，SanDisk暴跌14.1%。个股走势分化明显，苹果受网传将推出五款全新iPhone机型的消息提振，单日大涨4.8%；特斯拉虽交出二季度创纪录的交付量数据，但股价承压下跌7.5%，新股Bending Spoons上市次日继续大跌11.3%，市场情绪偏谨慎。
二、黄金市场：非农数据利好，贵金属集体走高
周四现货黄金延续强势上涨态势，单日涨幅超2%，收盘报4123.61美元/盎司，涨幅达2.3%。美国大幅不及预期的6月非农就业数据是本轮金价上涨的核心驱动力，市场大幅下调美联储加息预期，数据公布后，9月加息概率从66%回落至51%左右。同时，美元指数同步走弱，以美元计价的黄金对全球其他货币持有者吸引力显著提升，进一步助推金价上行。
High Ridge Futures金属交易总监David Meger分析指出，偏弱的就业数据预示着年内美联储加息概率大幅下降，而低利率、弱美元的市场环境历来利好黄金资产表现。基本面方面，世界黄金协会最新数据显示，5月全球各国央行重启购金模式，当月官方黄金储备净增持41吨，为金价提供长期基本面支撑。地缘层面，美伊新一轮间接谈判落幕，但双方未取得实质性和平进展，地缘风险溢价也为黄金价格托底。
受金价带动，全球贵金属板块全线收涨。其中现货白银上涨3.15%，报60.94美元/盎司；铂金上涨2.6%，报1617.00美元/盎司；钯金涨幅居前，单日上涨4.7%，报1267.14美元/盎司。
三、原油市场：假期备货支撑油价，供需博弈持续
周四国际油价小幅收涨，美布两油走势同步。布伦特原油上涨0.58%，收报71.54美元/桶；美原油上涨0.54%，收报68.46美元/桶。本轮油价上涨主要得益于美国独立日长周末假期来临前，市场备货补库需求升温，叠加空头集中回补，推动油价小幅上行。盘中两大原油主力合约一度跌至2月底美伊冲突爆发以来的最低水平，短期供需博弈激烈。
Again Capital合伙人John Kilduff表示，当前原油市场核心逻辑已发生转变，市场关注点从此前的“供应短缺风险”转向“供应增量预期”。地缘与供需数据层面多重消息交织，调解方卡塔尔表示，美伊在永久和平协议谈判中取得阶段性进展，有望缓解霍尔木兹海峡航运中断危机；但瑞典北欧斯安银行分析师Bjarne Schieldrop指出，目前霍尔木兹海峡原油运输已逐步恢复，且多国持续释放战略石油储备，持续压制油价上行空间。
库存与行业数据方面，美国EIA周三公布的数据显示，受国内炼厂开工需求提振，美国原油库存降至2018年以来最低水平，汽油库存同步回落，为油价提供基本面支撑。此外，行业动态持续更新，尼日利亚成为首个以准成员身份加入国际能源署（IEA）的OPEC成员国；地缘扰动持续，乌克兰军方周四宣布，对俄罗斯下诺夫哥罗德州卢克石油炼油厂实施军事打击，或对区域原油加工供应产生影响。
四、外汇市场：美元大幅跳水，非美货币普遍走强
周四美元指数大幅走弱，单日下跌0.54%，收报100.85，盘中最低触及100.55，创下6月18日以来新低，同时录得4月30日以来最大单日跌幅。美国疲软的6月非农数据是美元大跌的核心诱因，市场大幅修正美联储加息预期，联邦基金期货数据显示，9月加息概率从67%大幅回落至54%，美元资产吸引力下滑。
美元走弱带动非美货币集体上行，欧元兑美元上涨0.52%，报1.1435，盘中一度触及1.1472，创下6月22日以来新高；英镑、澳元等主流非美货币同步走高。加拿大帝国商业银行外汇策略主管Sarah Ying指出，本次非农数据疲软主要受休闲和酒店业季节性波动拖累，并非整体劳动力市场大幅恶化，基本面并未完全转弱。同时她补充，美联储主席沃什此前表态坚定坚守2%通胀目标，且近期通胀预期与风险有所降温，后续若无持续走弱的就业数据，AI产业热潮带来的资本流入仍将主导市场资金流向，美元或存修复空间。
日元汇率同步大幅反弹，美元兑日元单日大跌0.91%，报161.09，盘中最低触及160.63，同样创下4月30日以来最大单日跌幅。市场普遍认为，本轮日元走强源于日本财务省干预策略调整，官方摒弃了此前提前释放干预信号的惯例，转而采取更激进、精准的干预方式，提高空头投机成本，且不设定明确汇率红线，大幅增加做空难度。多位机构分析师表示，日元本轮异动走势疑似官方汇率干预所致，虽暂无明确数据佐证，但干预可能性极高，后续需持续跟踪官方动向。
五、国际重点要闻
1、特朗普表态美伊谈判取得重大进展
周四美国总统特朗普在采访中公开表示，美伊和平谈判进展顺利，伊朗方面“几乎同意了美方所有核心诉求”，这也是自美伊签署《伊斯兰堡谅解备忘录》、启动60天谈判窗口期以来，美方释放的最乐观表态。特朗普强调，美国无意推动伊朗政权更迭，核心目标仅为阻止伊朗研发核武器，以此回应外界对美方意图的猜测。同时，特朗普为近期对伊军事行动辩护，称伊朗军事力量已遭重创，且美方仍具备持续打击伊朗导弹设施的能力。
据卡塔尔、巴基斯坦调解方透露，新一轮美伊谈判将在伊朗前最高领袖葬礼结束后尽快启动，该葬礼定于7月4日至7月9日举行。目前伊朗官方尚未回应特朗普的表态，此前伊朗多次强调，谈判推进的核心取决于美方是否履行解除制裁、释放冻结资产等承诺。
2、美伊谈判缓和带动科威特原油产量大幅回升
业内知情人士透露，伴随美伊临时和平协议落地、地缘冲突缓解，海湾产油国原油生产与出口快速复苏。其中科威特原油产量大幅回升，6月最后十日单日产量最高回升至190万桶。今年2月末美伊冲突升级后，伊朗近乎封锁霍尔木兹海峡，导致科威特、沙特、伊拉克等海湾产油国单日减产数百万桶，全球原油供应链受阻。当前海峡航运恢复、滞留油轮陆续通行，叠加产能重启，区域原油供应能力持续修复，进一步改变全球原油供需格局。
