研报正文 核心观点 【螺纹钢】 主力期价震荡走高，录得 0.63%日涨幅，量增仓缩。现阶段，螺纹钢供应稳中有升，而需求表现偏弱，基本面有所走弱，淡季钢价继续承压，相对利好的是双焦强势带来成本支撑，预计钢价走势延续低位震荡，关注煤矿生产情况。 【热轧卷板】 主力期价偏强震荡，录得 0.65%日涨幅，量仓扩大。目前来看，热卷供需两端均走弱，基本面延续弱势，价格继续承压，相对利好则是成本尚有支撑，预计走势仍将震荡寻底，关注出口表现。 【铁矿石】 主力期价震荡运行，录得 0.19%日跌幅，量增仓缩。现阶段，铁矿石刚需尚可，给予矿价支撑，但需求淡季趋于触顶，相反供应居高不下，高供应、高需求格局下矿市基本面表现偏弱，预计矿价继续承压、震荡偏弱运行，关注钢材表现。 一 产业动态 (1)中指研究院：TOP100 房企拿地总额降幅持续收窄 中指研究院最新发布的《2026 年 1—5 月全国房地产企业拿地 TOP100 排行榜》显示，2026 年 1—5 月，TOP100 企业拿地总额 2411.6 亿元，同比下降 40.5%，降幅较上月收窄 6.2 个百分点。5 月，北京、上海、杭州等核心城市陆续进行土拍，多宗地块竟拍出高溢价。从拿地企业来看，央国企仍然是主力，华润置地、越秀地产、保利发展、中国金茂等大型央国企拿地金额位居前列。 (2)山西：动真碰硬开展全省煤矿安全风险隐患专项整治行动 山西省安全生产暨煤矿安全风险隐患专项整治行动部署会议。会议指出，代价不能白付，教训必须汲取，全省各级各部门都要以案示警、知耻后勇，时刻绷紧安全生产这根弦，切实增强抓好安全生产的紧迫感、责任感、使命感。要始终坚持人民至上、生命至上，以猛药去疴、刮骨疗毒的决心，深挖彻查全省煤矿领域安全风险隐患，推动矿山安全“八条硬措施”硬落实。要聚焦问题最突出、风险最集中的煤矿，以“零容忍”态度精准排查、重拳打击隐蔽工作面、安全监控造假、超层越界私挖乱采、违规分包转包、重大灾害治理不落实等违法违规行为。 (3)日本对涉华热轧铁或非合金钢带和钢板启动反倾销调查 2026 年 6 月 1 日，日本财政部发布公告称，应日本制铁株式会社、JFE 钢铁株式会社、神户制钢所株式会社、中山制钢所株式会社于 2026 年 2 月 27 日提交的申请，对原产于中国大陆、中国台湾地区和韩国的热轧铁或非合金钢带和钢板(日语：熱延鋼帯及び鋼板)启动反倾销调查。本案倾销调查期为 2025 年 4 月 1 日至 2026 年 3 月 31 日，损害调查期为 2021 年 4 月 1 日至 2026 年 3 月 31 日。 二 现货市场 三 期货市场 四 相关图表 五 后市研判 螺纹钢：供需格局有所走弱，库存降幅收窄，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比增 0.53 万吨，继续刷新年内单周新高，且品种吨钢利润尚可，生产积极性不减，供应压力有所增加。 与此同时，螺纹钢需求持续走弱，周度表需环比降 9.54 万吨，高频每日成交低位缩量，两者继续位于近年来同期低位，且下游表现低迷，淡季需求易走弱，仍将拖累钢价。 总之，螺纹钢供应高位趋稳，而需求持续走弱，基本面偏弱运行，钢价继续承压，相对利好则是双焦强势提供成本支撑，预计钢价延续震荡寻底态势，关注煤矿生产情况。 热轧卷板：供需格局持续走弱，库存延续累库，板材钢厂生产趋弱，热卷周产量环比降 3.75 万吨，继续位于相对低位，但库存水平偏高，供应压力缓解有限，且需提防铁水回流。 与此同时，热卷需求持续走弱，周度表需环比降 4.18 万吨，高频成交则是延续回落，多因下游冷轧产量收缩与出口回落所致，淡季内需预计走弱，后续破局需待低价刺激出口改善。 总之，热卷供需两端均走弱，基本面延续弱势，价格继续承压，相对利好则是成本尚有支撑，预计走势仍将震荡寻底，关注出口表现。 铁矿石：供需格局持续走弱，钢厂生产平稳，矿石终端消耗维持高位运行，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，再度刷新年内单周新高，但增幅有限，且淡季钢市矛盾易累积，难以承接钢厂提产，矿石需求趋于触顶。 与此同时，国内港口到货再度回升，而矿商发运有所回落，但依旧位于高位，且财年末矿商预期冲量，海外矿石供应积极，相应的内矿生产弱稳，矿石供应维持高位。 目前来看，铁矿石刚需尚可，给予矿价支撑，但需求淡季趋于触顶，相反供应居高不下，高供应、高需求格局下矿市基本面表现偏弱，预计矿价继续承压、震荡偏弱运行，关注钢材表现。