铝：全球流动性收紧预期升温铝价偏弱震荡

亚汇期货网 2026-06-09 09:12:00

【现货】6月8日，SMM A00铝现货均价24000元/吨，环比-200元/吨，SMM A00铝升贴水均价-80元/吨，环比+20元/吨。海外端，日本MJP现货升水361美元/吨，日环比持平，当前进口盈亏-6333.22元/吨，较上一交易日+264元/吨。整体来看，国内铝价回落，现货贴水修复；海外升水持续走强。【供应】据SMM统计，2026年5月国内电解铝产量726.5万吨，同比+2.11%，环比+3.82%。截至5月底，全国电解铝运行产能4550.1万吨，环比增加22.2万吨。随着铝价回落需求释放，当月铝水比例环比回升1.14个百分点至76.47%。预期6月下游企业出口订单增长将推动原铝需求进一步走强，铝水比例或小幅走高。【需求】本周铝加工环节周度开工小幅回落。6月4日当周，铝型材开工率57.6%，周环比持平；铝板带72%，周环比-0.2%；铝箔开工率73.3%，周环比-0.3%；铝线缆开工率68%，周环比持平。【库存】据SMM统计，6月8日国内主流消费地电解铝锭库存136万吨，环比上周-2.6万吨；6月4日上海和广东保税区电解铝库存总计8.34万吨，环比上周+0.31万吨。6月8日LME铝库存33.1万吨，环比前一日-0.22万吨。【逻辑】近期沪铝走势偏弱震荡，昨日收跌0.8%至24105元/吨，外强内弱格局延续。宏观层面，6月5日晚美国就业数据显著超预期，市场逐步放大对年内加息的定价，强美元预期对大宗商品形成持续情绪压制，有色金属板块普跌，沪铝主力一度下探挑战24000元/吨关口支撑；中东局势一波三折，5月29日美伊对停火协议仍存分歧，6月1日伊朗威胁彻底封锁霍尔木兹海峡，随后又传出通行许可开放申请的消息，市场对相关信息反复已逐渐脱敏。海外基本面极紧格局未改，LME铝库存续降至33.1万吨历史冰点，日本三季度现货升水继续升至361美元/吨，供应缺口刚性支撑依然扎实。国内方面，需求验证延续边际改善，截至6月8日国内铝锭社会库存降至136万吨，较上周去库2.6万吨，去库节奏有所加快；下游加工板块表现分化，铝线缆及铝型材板块整体趋稳，但铝板带、铝箔开工走弱，铝水比例环比微升0.12个百分点，出口需求一定程度对冲了内需淡季效应。综合来看，海外低库存与国内去库加速给予铝价底部支撑，但国内社会库存仍处历年同期高位，实质性突破仍需去库斜率进一步确认，短期沪铝大概率在23800-24800元/吨区间震荡蓄势。【操作建议】主力合约运行区间23800-24800元/吨，短期观望免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。

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铝：全球流动性收紧预期升温 铝价偏弱震荡

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