市场避险情绪犹存铜锌价格维持高位震荡

亚汇期货网 2026-06-09 13:02:26

研报正文【沪铜】【行情资讯】伊朗和以色列短暂交火后停火，原油冲高回落，铜价反弹，昨日伦铜 3M 合约收涨 0.54% 至 13590 美元/吨，沪铜主力合约收至 104390 元/吨。昨日 LME 铜库存减少 2450 至 376775 吨，注销仓单占比提高，Cash/3M 贴水收窄。国内电解铜社会库存较上周四小幅减少，保税区库存较上周四增加，上期所日度仓单微降至 9.5 万吨。华东地区现货贴水期货 10 元/吨，盘面下跌后市场成交活跃度提升。广东地区铜现货升水期货 25 元 /吨，交投环比改善。国内铜现货进口亏损缩窄。精废铜价差报 1960 元/吨，环比收缩。【策略观点】美伊谈判仍有不确定性，市场避险情绪犹存。产业上看铜矿供应维持紧张，铜价回落后废铜原料供应同样偏紧，因此尽管下游临近淡季，但国内累库压力仍不大。在 COMEX-LME 铜价差偏强的背景下，铜价支撑仍强。短期价格预计维持高位运行。今日沪铜主力运行区间参考：103500-105500 元/吨;伦铜 3M 运行区间参考：13450-13800 美元/吨。【沪锌】【行情资讯】周一沪锌指数收跌 0.61%至 24674 元/吨，单边交易总持仓 20.91 万手。截至周一下午 15：00，伦锌 3S 较前日同期跌 32.5 至 3524 美元/吨，总持仓 23.43 万手。SMM0#锌锭均价 24655 元/吨，上海基差-55 元/吨，天津基差-100 元/吨，广东基差-70 元/吨，沪粤价差 15 元/吨。上期所锌锭期货库存录得 10.93 万吨，内盘上海地区基差-55 元/吨，连续合约-连一合约价差-35 元/吨。LME 锌锭库存录得 11.1 万吨，LME 锌锭注销仓单录得 1.83 万吨。外盘 cash-3S 合约基差-19.75 美元/吨，3-15 价差 114.76 美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录得 1.035，锌锭进口盈亏为-3706.49 元/吨。据钢联数据，6 月 8 日全国主要市场锌锭社会库存为 22.78 万吨，较 6 月 4 日减少 0.31 万吨。【策略观点】锌精矿显性库存延续去库，锌精矿加工费进一步下滑，国产 TC 均价仅 50 元/金属吨。硫酸价格滞涨高位震荡，锌冶炼企业利润进一步承压，后续存在减产预期。下游开工维持偏弱，国内锌锭库存高位运行，上期所沪锌月差维持偏弱，但国内锌锭基差小幅抬升。当前锌产业维持锌矿紧张，海外交割品不足的紧供应格局。锌产业供应端扰动频发，伦锌近月多头集中度抬升，沪锌投机席位净多持仓持续抬升。联储鹰派预期下，产业矛盾与宏观矛盾不共振，预计短期锌价高位震荡，后续仍需警惕 LME 市场潜在的结构性风险。

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市场避险情绪犹存 铜锌价格维持高位震荡

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